英國7月整體消費物價指數（CPI）按年升2.9%，較6月的2.6%加快，符合市場預期，並繼續高於英倫銀行（BoE）2%目標。核心CPI按年升2.6%，與6月持平，但高於市場預期的2.5%。按月計，CPI升0.3%，較前值0.1%上升，符合市場共識。數據公布後英鎊輕微上揚，英鎊兌美元（GBP/USD）升0.08%至1.3545。
在數據公布前，英國國家統計局（ONS）原定於格林威治時間06:00發布數據，經濟學家料整體CPI按年升2.9%，對比6月2.5%，並高於BoE預測的2.8%；核心CPI預期為2.5%。市場亦預測服務業通脹按年為3.4%，以及按月CPI為0.3%。BoE於連續第五次會議將基準利率（Bank Rate）維持在3.75%，貨幣政策委員會（MPC）投票結果為6比3，較市場預期的7比2更見分歧；同時在中東局勢再度升溫下，油價被形容上升約22%。另據2022年外匯數據，英鎊佔全球成交量的12%，日均成交額約6,300億美元；主要貨幣對佔比包括GBP/USD 11%、GBP/JPY 3%及EUR/GBP 2%，而英鎊歷史可追溯至公元886年。
英鎊通脹高於預期後的市場展望
我們認為，鑑於今日英國通脹數據較預期偏熱，衍生品交易員未來數周應準備面對英鎊相關貨幣對波動加劇。7月整體通脹升至2.9%，核心CPI亦偏高至2.6%，令英倫銀行在9月17日議息會議所面對的加息壓力明顯增加。GBP/USD即時上揚至1.3545，顯示市場正提高對短期加息的概率定價。
中東地緣政治緊張推升布蘭特原油價格，最新市況顯示油價急升22%，並直接推高全球能源成本。歷史研究指出，原油價格若持續上升10%，可在一年內令英國整體通脹最多增加約0.5個百分點。我們預期能源價格波動將令通脹更具黏性，為央行把基準利率由現時3.75%上調提供更強理據。
交易策略與英倫銀行政策啟示
在此環境下，我們建議衍生品交易員可考慮部署GBP/USD認購期權（call），行使價目標指向1.3600及1.3658水平。鑑於14日相對強弱指數（RSI）現處偏強的62，上升動能明顯偏向買方。另一方面，若交易員希望對沖突發逆轉風險，可買入認沽期權（put），或於1.3420附近的密集支持區設置較緊止蝕，該區域為多條主要移動平均線匯聚位置。
回顧過往英倫銀行的加息周期，當MPC投票出現明顯分歧（如近期6比3）時，英鎊在下一次議息決定前往往平均上升約1.5%。由於英鎊為全球第四大活躍貨幣，日均成交額約6,300億美元，市場流動性料足以支持高信念交易部署。我們建議密切留意即將公布的服務業數據；若服務業通脹由現時3.4%再進一步上行，幾乎可視為鎖定9月加息。
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