EUR/USD 衍生品策略：波動及地緣政治緊張下宜審慎
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EUR/USD 在亞洲時段於 1.1575–1.1580 附近靠穩，此前自兩個月高位小幅回吐；早前匯價由 1.1350 一帶上升，該水平亦為 7 月的波段低位。美國通脹回落及消費開支數據疲弱，令市場下調聯儲局短期內收緊政策的預期，拖累美元指數（DXY）周一跌至 6 月 16 日以來最低。不過，油價轉強令通脹憂慮續存，加上地緣政治不明朗，支持美元需求。
中東方面，特朗普表示美國不會尋求延長與伊朗的諒解備忘錄（周一到期），並再度就霍爾木茲海峽及阿曼一帶發出威脅；對峙局勢推動油價升至兩周高位，同時強化市場對聯儲局年底前至少再加息一次的看法。市場正等待周三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要以尋找政策線索；而市場預期歐洲央行（ECB）將於 9 月作最後一次加息 25 個基點，亦為歐元提供支持。技術面上，EUR/USD 暫受制於 4–6 月跌浪的 50.0% 回調位下方；若向上突破，下一目標為 200 日簡單移動平均線（SMA）1.1630 及 61.8% 回調位 1.1647；下方支持位見 1.1522、1.1445 及 1.1320。
能源價格、地緣風險與防守型交易建議
我們建議衍生品交易者保持高度審慎，儘管匯價今日在 1.1580 附近企穩，亦應避免採取進取的 EUR/USD 好倉部署。歐元近日曾觸及兩個月高位，但隨著全球能源壓力升溫、美元轉強，限制匯價進一步上行。布蘭特原油本月回升至每桶 80 美元附近，令全球通脹風險維持高企，亦支持美國央行維持偏鷹立場。
隨著霍爾木茲海峽地緣緊張升級，我們建議交易者運用衍生品策略對沖美元突發抽升的風險。買入短期 EUR/USD 沽出期權（Put）可作為保護下行的部署，特別是在戰爭風險溢價上升之際。過往能源及政治危機往往可在數周內推高美元指數 2% 至 3%，因此防守性持倉尤為必要。
央行催化事件與需關注的技術水平
同時亦應重點關注周三的 FOMC 會議紀要，以及歐洲央行 9 月會議。雖然市場已計入 ECB 最後一次加息 25 個基點，但若通脹持續性高於預期，聯儲局或被迫在年底前再度加息。交易者可利用長跨式（Long Straddle）策略，把握央行訊息公布前後可能出現的波動擴大。
技術面方面，我們建議以 50.0% 斐波那契回調位作為建立新衍生品倉位的關鍵觸發水平。若 EUR/USD 升穿該阻力，可考慮買入看漲期權（Call），目標指向 200 日 SMA 的 1.1630。相反，若跌穿即市支持 1.1522，或意味將進一步下試 1.1445，為沽出期權買家提供較佳目標位。
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