墨西哥披索上周五推動美元兌披索（USD/MXN）跌至24個月低位、失守17.00關口，之後該貨幣對在觸及16.97後反彈至17.02。美國數據偏軟拖累美元：零售銷售按月下跌0.6%，市場原預期上升0.1%，6月為上升0.2%；密歇根大學消費者信心指數由55.2回落至51，通脹預期變動不大。隨着消費者及生產者物價輕微回落，市場已剔除聯儲局於2026年加息的預期；就9月而言，市場押注加息概率為32%，維持不變為68%。
墨西哥方面，市場焦點轉向墨西哥央行（Banxico）議息會議紀要及零售銷售；美國方面則有樓市數據、ADP就業變動四周平均、初領失業金人數及PMI初值。技術走勢上，USD/MXN報約17.0294，低於「三重移動平均線」匯聚區約17.3775，並受制於下行阻力線約17.4197；14天RSI徘徊於約27。下方主要參考支持位在15.6176；若要展開反彈，需先重上17.3775，並進一步突破17.4197。
波動前景與宏觀含意
USD/MXN徘徊於約17.02、接近兩年低位，我們認為衍生品交易員需為未來數周波動加劇作準備。美國零售銷售下滑0.6%及消費信心轉弱，令市場相信聯儲局大概率維持利率不變；目前9月「按兵不動」的機率為68%。我們視此宏觀轉向為部署披索延續強勢的切入點，尤其該貨幣對已跌穿多條關鍵移動平均線。
需密切留意即將公布的墨西哥央行會議紀要，以評估決策層將在多長時間內維持目前高達10.50%的基準利率。相對美國聯邦基金利率，逾500個基點的巨大息差，持續令墨西哥披索成為套息交易（carry trade）的熱門標的。衍生品交易員可利用短年期USD/MXN認沽期權，在控制風險的同時捕捉進一步下行空間。
技術訊號與交易策略
技術層面，USD/MXN的日線相對強弱指數（RSI）已跌至27，顯示該貨幣對嚴重超賣。雖然部分交易員或預期短線出現技術性反彈並回補至17.37阻力位附近，我們建議將任何短期反彈視為建立新增沽空倉位的機會。歷史上，在強勁下跌趨勢中，當RSI跌破30，動能往往會推動價格向更低位延伸，並下試長期支持區，現時大致對應於15.61附近。
同時建議關注貿易談判進展，尤其是在墨西哥經濟部長馬塞洛・埃布拉德（Marcelo Ebrard）要求下調對墨西哥製汽車徵收的25%關稅之後。若美國同意放寬相關關稅，或引發外國直接投資（FDI）大規模流入墨西哥製造業，進一步推升披索。我們建議交易員透過買入價外（out-of-the-money）墨西哥披索認購期權，以對沖貿易消息引發的突發波動，並在出現急速突破走勢時受惠。
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