英鎊連跌第六個交易日，GBP/USD 下挫 0.45%，在早段高位逼近 1.3400 後回落至 1.3300 附近徘徊。高位約見於 04:30 GMT，當時英國尚未有任何催化因素，隨後在本地經濟日程空白下匯價逐步走低。沽壓於美市早段加劇，約 15:10 GMT 一度跌至略低於 1.3300；其後反彈不足 25 點子，未能在最後六小時擺脫 1.3300 關口。

美元強勢成為主調，受能源價格上揚及美國數據偏強支持。有報道指針對伊朗的襲擊威脅升溫，帶動布蘭特期油升穿每桶 101 美元，並推高美元指數約 0.3% 至 101.50 附近；同時，美國首次申領失業救濟人數降至 18.7 萬，低於市場預期 21.2 萬及前值 20.9 萬，為 1969 年以來最低。GBP/USD 在 12:30 GMT 數據公布後兩個半小時內回吐約 50 點子。市場現時預期聯儲局下周三維持利率不變的機率為 66.9%，加息機率為 33.1%；至 9 月中至少加一次的機率為 80.6%，10 月底 86.6%，12 月 92.2%。12 月前加兩次的機率為 60.0%，目標利率區間指向 4.00% 至 4.25%，並未反映減息。英國即將公布的數據包括：GfK（23:01 GMT，情緒料由 -23 回升至 -17，較預期 -21 更佳）、零售銷售（06:00 GMT，按月 -0.3%，前值 1.2%；扣除燃料 -0.4%，前值 1.2%）、以及快閃 PMI（08:30 GMT：綜合 49.3、服務業 48.8、製造業 52.5、服務業通脹 3.6%）；美國快閃 PMI 於 13:45 GMT 公布（製造業 54.5、服務業 51）。聯儲局議息結果周三 18:00 GMT 公布，18:30 舉行記者會；英倫銀行周四 11:00 GMT 公布議息結果，11:30 行長發言。市場普遍預期兩者均維持利率於 3.75%，此前 6 月投票為 7-2，兩名委員偏好 4.00%。技術面方面，50 日及 200 日 EMA 於 1.3400 下方匯聚，上方阻力位見 1.3450 及 1.3550；下方支持位於 1.3300，其後為 1.3250 及 1.3150。隨機 RSI 自 90 以上回落至約 70 中段，且 50 日線接近下穿 200 日線。

外匯下行趨勢下的衍生工具交易建議

我們建議衍生工具交易者為英鎊續弱作部署，因 GBP/USD 已連跌六日並於 1.3300 附近徘徊。這輪下跌動能主要完全由美元急升所驅動，而非英國本土消息。買入短年期 GBP/USD 認沽期權，似乎是捕捉未來數周延續跌勢的較有效策略。

趨勢的核心推手是中東地緣衝突升溫令布蘭特期油抽升至每桶 101 美元以上。歷史上，重大能源衝擊（如 1973 年及 2022 年危機）往往觸發資金大規模流入美元避險，同時顯著打擊歐洲貨幣。由於英國並無可比的「戰爭溢價」，我們預期美元將繼續佔上風。

此外，美國勞動市場異常緊俏（每周申領失業救濟降至 18.7 萬）進一步強化聯儲局加息理據。期貨市場現已反映 9 月中前加息的機率達 80.6%，並於 12 月升至逾 92%。我們建議交易者利用收益率預期擴闊的格局，優先部署偏向「長美元」的衍生產品結構。

儘管市場亦在為英倫銀行至明年 3 月前或有兩次加息作定價，但這種對稱式鷹派預期會抵銷英鎊任何潛在上行空間。下周兩大央行會議或引發顯著波動風險，但避險資金對美元的配置需求仍可能令美元成為主要受惠者。我們認為英鎊任何紓緩反彈料屬短暫，應視為沽出機會。

技術水平與策略性交易部署

具體而言，我們建議在 1.3400 阻力帶逢高沽出，因 50 日與 200 日指數移動平均線已在該區匯聚，形成強力上方「天花板」。交易者可透過熊市認沽價差（bear put spread），以 1.3250 及 1.3150 支持位作為下行目標。若日線收市重返 1.3400 以上，應視為上述短倉策略的嚴格失效訊號。

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