金價回升　交易員評估聯儲局政策前景及通脹風險

重點：

• 金價周四回升至4,630美元附近，市場繼續評估美國聯儲局（Fed）利率政策走向（即未來加息或減息的方向）。
• 美國通脹數據高於預期，令利率預期（市場對未來政策利率的估計）在聯儲局進一步表態前仍偏不明朗。
• 7月PCE通脹（個人消費開支物價指數，聯儲局常用的通脹指標）升至3.7%；核心PCE（扣除食品及能源等波動較大項目，更能反映中期物價趨勢）仍高見3.3%，增加政策判斷難度。
• 金價仍受避險需求（市場不確定時資金偏好較穩定資產）支持，包括對財政風險（政府收支與債務壓力）及美元偏弱前景的憂慮。
• 市場關注聯儲局談話、國債孳息率（債券回報率，通常上升代表資金要求更高回報）及整體風險情緒，尋找下一個方向信號。

金價周四回升至4,630美元附近，投資者在重要央行評論前，繼續衡量聯儲局政策取向。

金價反彈在近期回落後出現；市場一方面有避險買盤支持，另一方面又受未來利率決策不確定性影響。

最新美國通脹數據令聯儲局下一步更受關注。7月PCE通脹升至3.7%，高於市場預期；核心PCE維持在3.3%的偏高水平。數據突顯聯儲局即將釋出的指引（官員對未來政策的說法）對判斷利率走勢的重要性。

金價一向對利率預期、國債孳息率及美元走勢反應明顯。

為何交易員關注金價

金價對貨幣政策預期（市場估計央行會否收緊或放寬）、國債孳息率及避險資產需求變化特別敏感。

通脹升幅較高令聯儲局前景更複雜，投資者評估當局會否在利率上維持審慎取態（即較慢或較少調整）。

同時，市場對財政狀況的憂慮，以及美元偏弱的預期，亦持續支撐黃金需求。

除政策因素外，投資者亦留意實物需求（實際買入金條、金幣等）。中國經香港的黃金淨入口（入口減出口）在7月增加，反映對貴金屬的投資興趣仍在。

關鍵交易水平

現貨黃金（XAUUSD，黃金兌美元報價）在4,630美元附近徘徊，早前自4,596美元附近低位回升，並重回4,623美元左右的短期移動平均線之上。

若金價能企穩（持續維持）在4,630美元之上，反彈動力有望延續，下一步或上試4,650美元阻力。

向下方面，若跌穿4,600美元，或反映動力轉弱，下一個需留意的支持為4,550美元附近。

看升與看淡情景

看升情景取決於XAUUSD能否守住4,620美元支持，並續向4,630至4,650美元阻力區回升。若能持續升穿4,650美元，或代表買盤動力更強。

看淡情景方面，若金價跌穿4,600美元，或意味沽壓再現，下一個支持或在4,550美元附近。

免責聲明

以上價格水平及情景為作者撰文時的判斷，只供參考，並非投資建議，亦不構成VT Markets的任何推薦。投資者應自行分析，並嚴格管理風險（例如控制倉位及設定止蝕）。

接下來要留意甚麼

金價下一步走向，取決於市場如何解讀聯儲局最新信號、經濟數據及整體市況。

主要因素包括：

• 聯儲局溝通：留意聯儲局主席Kevin Warsh在傑克遜霍爾（Jackson Hole，央行年會）演說，尋找利率前景線索。
• 通脹數據：觀察物價壓力會否繼續影響貨幣政策預期。
• 美國國債孳息率及美元走勢：孳息率與匯價變化或影響持金意欲（因黃金本身不派息）。
• 市場風險情緒：不確定性下，避險需求會否延續。
• 實物黃金需求：留意全球資金配置與黃金流向（跨境買賣及運輸量），包括中國等主要市場動向。

技術分析（以圖表與價格行為作判斷）角度，市場正觀察XAUUSD能否在4,620美元支持之上維持反彈，並挑戰4,650美元阻力。

立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。