美元在聯儲局通脹數據公布前測試關鍵99關口

美元周三續受壓，市場在關鍵美國通脹數據公布前，以及聯儲局（Federal Reserve，負責制定美國利率的中央銀行）官員即將發聲前保持審慎。交易員一方面押注未來聯儲局政策或調整，另一方面仍關注美國財政狀況（政府收支與債務）及市場對美元資產（以美元計價的股票、債券等）的需求。

重點

• 美元指數（USDX／DXY，反映美元兌一籃子主要貨幣的強弱指標）在98.89附近徘徊，接近三個月低位，並貼近長線趨勢參考位。
• 交易員聚焦即將公布的美國PCE通脹數據（PCE：個人消費開支物價指數，聯儲局常用作衡量通脹的指標）及聯儲局官員講話，以判斷利率走向。
• USDX正測試98.99的200日SMA（SMA：簡單移動平均線，把過去200個交易日價格取平均，常用作長線趨勢分界）。短線關鍵位為99.50阻力及98.50支持（支持／阻力：市場常見買盤／沽盤較多、容易出現反彈／回落的位置）。

值得關注原因

美元走勢與市場對聯儲局政策預期關係密切，因此即將公布的通脹數據將成為推動USDX的關鍵因素。市場關注PCE通脹會否支持更「偏寬鬆」（accommodative：傾向減息或維持較低利率以支持經濟）的展望，抑或令利率在較高水平維持更長時間。

除通脹預期外，美國國債市場走勢亦左右美元情緒。美國10年期國債期貨（US 10-year Treasury futures：以10年期美債為標的的期貨合約）近月轉弱，通常意味孳息率上升（債價跌、息率升）。但USDX未有同步轉強，反映「高息支持」正被其他因素抵銷，包括聯儲局預期變化及市場對美國資產信心。

就USDX而言，焦點在於能否重上200日移動平均線，或延續自7月高位回落的走勢。

關鍵交易水平

• 101.55：近期波段高位（swing high：一段升勢中的階段高點）及較大反彈的參考位
• 100.00：心理阻力（心理關口：整數位常引發更多買賣盤）
• 99.50：短線阻力
• 98.99：200日SMA及關鍵分水嶺
• 98.89：現時交易區
• 98.50：即市支持
• 98.00：此前整固區（consolidation：價格在一定範圍內上落）
• 97.50：較大下行參考位
• 97.25：近期低位

技術分析

USDX現略低於98.99的200日SMA，屬重要技術分界。美元今年較早時自97.25附近回升，7月升至約101.55，但未能企穩其上，動力（momentum：升跌力度）其後轉弱。

近期回落令USDX重返200日移動平均線附近，買賣雙方爭持。若能持續升穿並守穩99.00–99.20，意味買方正守住長線趨勢位；若繼續受制於移動平均線之下，整體走勢仍偏受壓。

從美國10年期國債期貨（US10YR futures）可見，美債價格近月下行，通常代表孳息率上升。不過USDX未有同幅反彈，顯示高息利好被其他美元因素抵銷，包括聯儲局政策預期及市場信心。

短線區間介乎98.50支持與99.50阻力。

若升穿99.50，短線形態（structure：走勢結構）改善，焦點或重回100.00。若跌穿98.50，形態轉弱，或下試98.00。

• 偏好上升情景：USDX重上並守穩99.00–99.20，確認買方力守200日SMA；若反彈延續，或上試99.50及100.00。
• 偏好下跌情景：USDX未能重返200日SMA並跌穿98.50，反映沽壓回升，或下試98.00，其後關注97.50。

免責聲明

以上價位及交易情景只反映作者撰文時觀點，不構成投資建議，亦不代表VT Markets的官方建議。交易者應自行分析，並審慎管理風險。

下一個市場催化因素

市場關注即將公布的美國PCE通脹報告、聯儲局主席Kevin Warsh在傑克遜霍爾年會（Jackson Hole：全球央行與學者的年度會議，常成為政策訊號平台）的講話、美債走勢及整體美元情緒。焦點仍是通脹數據會否改變市場對聯儲局未來決策的預期。

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由於美元牽動全球市場，USDX常與利率、通脹預期（市場對未來物價升幅的估計）、商品及主要貨幣對一併觀察。交易者可利用分析工具留意價格變化及關鍵技術位，跟進美元環境變化。

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