TD Securities 預期加拿大第二季《國民經濟核算》將擺脫第四季/第一季放緩，出口轉強及服務業活動保持韌性，帶動支出面增長回升。該行經濟師估計以支出法計算的GDP年率化增長3.5%，高於市場預期的3.3%；按行業層面計，6月GDP料按月升0.3%，較0.2%的先行估算為高，反映季度末段動能更為扎實。
該行亦預期7月先行估算將顯示延續擴張，令第三季GDP增速追蹤水平高於潛在產出。市場本周較後時間的焦點將轉向周四公布的就業（薪酬就業）報告，以就6月狀況作最終讀數；同日亦會公布第二季經常帳收支。本文在AI工具協助下製作，並由編輯審核。
加拿大GDP前景及對貨幣的影響
我們預期加拿大即將公布的第二季GDP數據將顯示年率化增長大幅反彈至3.5%，主要由出口急升及服務業強勁所帶動。這一輪預期中的躍升明顯高於今年第一季僅1.7%的增長，反映經濟韌性突出。因此，我們認為衍生品交易員在未來數周應為加元（CAD）走強作好準備。
為把握此動能，我們建議買入加元看漲期權，或在美元兌加元（USD/CAD）採取沽空部署。歷史經驗顯示，當加拿大GDP表現優於市場一致預期時，加元通常在數據公布後48小時內兌美元上升0.5%至1.2%。在6月行業層面GDP預期按月增0.3%的情況下，看多加元的理據更具吸引力。
對利率及交易策略的啟示
我們亦建議交易員調整加拿大短期利率期貨倉位，因為經濟轉強或迫使加拿大央行（BoC）在更長時間內維持較高利率水平。歷史上，當GDP高增長並跑贏潛在產出，類似數據公布後加拿大兩年期政府債券孳息率往往上升10至15個基點。現階段沽出加元利率期貨，有助交易員在市場對減息的預期降溫、孳息率上行之際把握潛在收益。
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