歐元於周三北美時段兌美元升逾0.85%，帶動EUR/USD上試約1.1673–1.1678，維持在約兩個半月高位附近；美國國債孳息率回落抵銷聯儲局最新會議紀錄偏鷹的基調。紀錄顯示，部分委員連同三名反對者認為，若通脹回落進程停滯，可能仍需進一步加息；亦有不少委員判斷，若通脹未能下降，額外收緊政策的可能性仍然偏高。紀錄未有討論減息。另方面，聯儲局主席Kevin Warsh提出一年召開六次政策會議的構想，以便每次會前有兩個月完整數據，不過2026年會議安排將維持不變；市場亦關注美國財政部回購長年期債券，彭博引述消息人士形容此舉屬一種「孳息率曲線控制」形式，目標是壓抑長端利率。
歐元區方面，7月HICP通脹由2.8%升至2.9%，核心通脹由2.4%升至2.5%。市場預期歐洲央行（ECB）將於9月10日加息25個基點，據Prime Terminal數據，貨幣市場反映的機率為88%。技術走勢方面，14日RSI報72.8，阻力位約在1.1849；支持位約在1.1678，其後為1.1459及1.1470移動平均線密集區。
宏觀背景與交易策略
我們建議衍生品交易者在EUR/USD徘徊於兩個半月高位1.1673附近時，採取審慎偏好（cautiously bullish）的取態。雖然聯儲局偏鷹的會議紀錄帶來美元波動，但美國財政部積極回購國債令長端孳息受壓，基本面上對美元構成壓力。這種對孳息率曲線的壓抑，加上歐元區HICP上升至2.9%，為歐元偏強提供較佳的宏觀背景。
隨着貨幣市場反映ECB於9月10日加息25個基點的機率達88%，我們預期未來數周歐元仍會受上行壓力支持。為把握機會，交易者可考慮建立牛市認購價差（bull call spread），目標指向關鍵橫向阻力1.1849。此策略在控制風險的同時，亦可受惠於ECB偏鷹與聯儲局在長息受限下形成的政策分歧。
期權戰術與技術面考量
不過需要留意，日線相對強弱指數（RSI）目前處於超買區間，報72.8。技術面顯示短線動能或有耗盡跡象，意味在ECB議息前，升勢可能放慢，甚至出現小幅回調。衍生品交易者可利用這段短暫「喘息」期，沽出短期限、價外（out-of-the-money）認購期權收取期權金，同時等待更佳入市位置。
若出現技術性回落，我們認為1.1459至1.1470區間支持力較強，買盤較大機會重返。於上述支持位附近沽出認沽期權，可一方面收取期權金，另一方面為以較折讓水平建立長倉敞口作準備。入市時點方面，應密切關注即將公布的S&P Global PMI初值及德國PPI數據，以配合部署。
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