6月環球市場再現大幅波動，地緣政治成為主導。以色列與伊朗爆發12日戰事，加上市場憂慮加徵關稅及監管政策轉向，投資者一方面保持審慎，一方面押注利好—特別是中國經濟數據回穩，支持市場情緒。
6月13日以色列向伊朗發動攻擊後，油價一度升至每桶75美元。市場擔心衝突擴大成區域戰爭，並憂慮封鎖霍爾木茲海峽（全球重要航道，影響原油運輸）會干擾全球供應。這令全球通脹風險上升，央行在「通脹仍高」與「經濟增長放慢」之間更難取捨。
衝突一度觸發股票及加密資產短暫拋售，資金由高風險資產轉向傳統避險資產（例如國債、黃金等）。其後停火令市場對能源供應長期受阻的憂慮降溫。油價其後回落至每桶65美元以下，受需求基本面偏弱（即實際消費與經濟活動未見明顯轉強）及OPEC+（石油輸出國組織及盟友）內部分歧影響，油價續受壓。股市則反彈，標普500指數及納斯達克指數均再創歷史新高。
值得留意的是，黃金走勢一度與比特幣相近，反映兩者同樣被視為「另類保值資產」（避開單一貨幣或單一市場風險），在主權風險（例如國家財政與債務風險）及地緣政治風險升溫時更受追捧。
美國聯儲局在6月議息會議上維持審慎取態，關注通脹與增長放慢。不過，會議時正值中東局勢緊張，其後衝突降溫，有助減少相關風險。同時，中國數據改善亦為市場帶來溫和樂觀情緒。
市場仍高度受地緣政治左右。特朗普政府再度聚焦關稅，加上7月9日貿易協議期限逼近，踏入交投較淡的夏季，波動或持續。
投資者宜留意聯儲局政策取向及關稅談判進展，兩者將左右2025年7月前後的市場方向。
外匯
6月美元持續轉弱，主要因通脹數據低於市場預期，加上以伊衝突緩和，令市場增加對聯儲局今年稍後再減息的憧憬。減息（下調政策利率）一般會削弱貨幣利差優勢，對美元不利。
雖然聯儲局於6月會議仍偏審慎，但當時中東地緣政治風險處於高位，市場憂慮油價急升推高通脹。
日圓（JPY）及瑞士法郎（CHF）等傳統避險貨幣一度企穩，但隨緊張降溫而回軟。
市場仍擔心關稅再升級會推高物價（關稅成本可能轉嫁至消費者），尤其是美國與中國或歐盟貿易摩擦若加劇。7月焦點或重回這些地緣政治與宏觀經濟風險點，主要貨幣對或出現更多防守式部署（即偏向降低風險的持倉）。
圖1：美元指數（DXY，衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）周線圖顯示6月續弱，並於99.50至101.00區間下方交易。
黃金及白銀
6月金價維持區間上落，反映地緣政治風險降溫與宏觀不確定性（例如增長、通脹、利率方向未明）互相拉鋸。
以伊衝突爆發初期，黃金受「避險」需求帶動上升；停火後風險胃納回升，金價由每盎司3,451美元高位回落。
黃金作為對沖通脹衝擊（用資產抵禦物價急升造成的購買力下降）的作用仍重要。若關稅再度升級，投資者或再轉向防守型資產，金價有機會再上升。
白銀則在6月受中國零售及工業產出數據向好帶動而上升。中國推行定向刺激（針對特定行業或範疇的政策支持）令市場對白銀需求審慎樂觀，相關需求來自太陽能、電動車（EV，即以電力推動的車輛）及電子產品等行業。
7月投資者應密切留意關稅消息，特別是中國及歐盟的反制措施。影響金銀走勢的關鍵因素包括中國、美國及歐盟的PMI（採購經理指數，反映製造業或服務業景氣）、工業數據、通脹數據，以及聯儲局官員言論。
圖2：白銀月線圖顯示向上突破，升至2012年以來未見水平。
原油
6月原油屬波動最大資產之一，以伊戰事引發市場對全球供應中斷的憂慮。
市場擔心油價上升及衝突升級，尤其伊朗若封鎖霍爾木茲海峽，可能觸發新一輪全球通脹。
停火後市場迅速降溫，油價回落至每桶65美元以下。回調亦受基本因素影響，包括OPEC+決定由8月起每日增產41.1萬桶（即增加每日供應量）。
圖3：原油日線圖顯示價格曾急升至75至78美元，其後隨停火回落至接近65美元。
指數
儘管地緣政治緊張、GDP（本地生產總值，用以衡量經濟規模與增長）增速放慢及通脹憂慮持續，美股指數仍展現韌性。
以伊衝突開始後，美股曾輕微回吐，其後標普500及納斯達克指數強勁反彈並再創歷史新高，亦收復早前受特朗普「解放日」關稅消息引發的跌幅。
業績期臨近，投資者將關注貿易政策轉變對企業層面的影響。部分行業或率先反映壓力，亦可能受惠於宏觀環境變化。
未來關鍵變數仍包括CPI（消費物價指數，反映通脹）、消費開支趨勢、FOMC（聯邦公開市場委員會，負責制定美國利率政策）決議，以及就業市場表現。
圖4：納斯達克指數日線圖顯示向上突破並創新高。
加密貨幣
6月加密資產波動顯著，地緣政治緊張升溫初段令價格回落。比特幣一度跌穿106,000美元；以太幣在以色列空襲伊朗後跌穿關鍵支持位（即市場普遍視為「較難再跌穿」的價格水平，失守後往往加速下跌）。
停火後市場情緒明顯反彈。比特幣迅速重上106,000美元；以太幣上升9%至2,420美元。Solana亦上升，市場憧憬ETF（交易所買賣基金，在交易所上市買賣、追蹤特定資產或指數的基金）有望獲批，或令加密資產更易被傳統金融體系接納。
圖5：比特幣日線圖顯示中東局勢及貿易政策消息期間的急升急跌。
