重點
- NAS100（納斯達克100指數）較6月歷史高位回落約11%，跌入「技術性調整」（即較近期高位回落約10%或以上），AI（人工智能）相關科技股再受沽壓。
- 半導體股轉弱，加上市場憂慮大規模AI基建（如資料中心、伺服器、晶片及網絡設備）投資回報不足，拖累科技板塊氣氛。
- 大型科技股（Big Tech，指市值龐大的美國科技公司）業績表現分化，令市場更難判斷AI投資能否帶來持續回報。
- 聯儲局維持利率不變，但往後政策走向未明，繼續影響增長股（主要靠未來盈利增長支持估值的股份）。
- 交易員關注業績更新、AI開支趨勢及關鍵技術位（用圖表分析支撐/阻力等價位）以判斷NAS100下一步走勢。
NAS100下跌，投資者重新評估AI增長預期、半導體需求及科技股估值（股價相對盈利或現金流的水平）。
指數再跌約2.1%，延續近期跌勢，並在較6月歷史高位回落約11%後跌入技術性調整。AI相關股份及半導體公司再現沽壓，市場對「AI帶動的升市」能否持續更審慎。
今次回落反映市場焦點轉變。AI仍是長線主題，但市場更關注：龐大的AI基建投入，能否帶來足夠回報，支持現時偏高的估值。
為何交易員關注NAS100
NAS100對科技及半導體企業消息特別敏感，AI投資、盈利增長及利率預期左右市場情緒。
近期調整反映市場對AI估值更保守，並重新計算大規模基建投入能否帶來可持續回報。
投資者亦緊盯大型科技股業績。微軟受惠雲端業務（雲端運算服務）增長表現較佳；Meta及Qualcomm則受壓，市場審視其AI開支計劃及未來盈利能力。
聯儲局同樣關鍵。雖然維持利率不變，但政策走向未明，加上美國國債孳息率（債券回報率）偏高，繼續影響科技股估值。
關鍵交易水平
| 價位 | 市場焦點 |
| 29,000 | 近期下跌後的即時阻力區（常見沽壓位置） |
| 28,000 | 關鍵反彈位；若企穩可改善短線走勢 |
| 27,400 | 近期沽壓後的現行交易區 |
| 27,000 | 今輪回調的主要支持區（常見買盤位置） |
| 26,300 | 若跌勢持續，較大範圍支持區 |
NAS100由接近30,000的高位回落，科技股再受沽壓。指數現正測試27,000至27,400支持區，市場關注能否企穩。
如升穿28,000，短線走勢或轉強，並再望向29,000阻力區。相反，如跌穿27,000，沽壓或加大，或下試26,300支持區。
偏好及偏淡部署
| 情景 | 觸發條件 | 可能市場反應 |
| 偏好反彈 | 守住27,000並升穿28,000 | NAS100或反彈向29,000阻力區 |
| 區間整固 | 維持於27,000至28,000之間 | 走勢或橫行，市場觀望 |
| 偏淡跌穿 | 跌穿27,000 | 沽壓或加大，或下試26,300 |
| 調整擴大 | 跌穿26,300 | 市場氣氛轉弱，下行風險增加 |
NAS100處於關鍵技術位置，市場正評估AI估值、科技股業績及利率預期。
偏好情景下，買盤需要守住27,000支持，並推動指數重上28,000；若能持續反彈，29,000或成下一個焦點。
偏淡情景下，如NAS100未能守住27,000支持，走勢或轉弱並下試26,300支持區，市場繼續下調科技股估值預期。
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