重點
- 美元指數（USDX，即以一籃子主要貨幣衡量美元強弱的指標）升至約101.80後回吐，原因是美伊攻擊暫停，市場對避險資產（風險上升時用作保值的資產，如美元）的需求降溫。
- 油價下跌紓緩市場對能源供應中斷（供應受阻令油價急升）的憂慮，亦減低再度推高通脹（物價上升幅度）的壓力。
- 市場本周焦點：聯儲局（美國中央銀行）議息會議、第二季GDP（本地生產總值，衡量經濟總產出）初值、PCE通脹（個人消費開支物價指數，聯儲局常用通脹指標）及大型科技股業績。
- 交易員關注USDX能否升破近期阻力位（價格上升時較難突破的水平），或繼續在關鍵水平下整固（窄幅上落）。
USDX周一在101.80附近見近期高位後回落，主要因美伊攻擊暫停，避險需求減少。
油價下挫亦帶動相關走勢。報道指美伊攻擊暫停，市場對短期能源供應中斷的憂慮降溫，通脹壓力亦稍為緩和。
風險氣氛轉軟令美元略受壓，交易員轉而聚焦聯儲局議息、即將公布的經濟數據及大型企業業績，以判斷後市方向。
交易員點解要留意
美元近期波動，反映市場對地緣政治風險、能源價格及貨幣政策（中央銀行透過利率與流動性影響經濟與物價的做法）的預期正在改變。
早前美伊緊張局勢推高不明朗因素，資金傾向流入美元作避險。
不過，市場仍在觀察「暫停」會否演變成較持久的降溫。
霍爾木茲海峽仍是焦點，因該區一旦受阻，可能影響全球能源運輸與供應，從而左右通脹預期（市場對未來物價走勢的估計）。
對USDX而言，走勢將取決於地緣風險是否續降，以及未來經濟發展如何改變市場對聯儲局政策的預期。
聯儲局議息成焦點
本周美元的關鍵推動因素仍是貨幣政策。
聯儲局將於7月29日（周三）公布最新利率決定，市場普遍預期利率維持不變。
聯邦基金利率（銀行之間隔夜拆借的政策利率區間，屬聯儲局主要政策利率）年內一直維持於3.50%–3.75%，決策官員持續觀察通脹走勢及經濟情況。
儘管6月CPI（消費物價指數，反映一般家庭生活成本）回落至3.5%，通脹仍高於聯儲局2%目標，市場仍關注未來政策取向。
投資者將留意聯儲局對通脹、經濟增長及利率走向的指引（前瞻訊號）。
經濟數據與業績同樣關鍵
除議息外，交易員亦關注多項美國重要數據，以判斷經濟韌性。
第二季GDP初值及PCE通脹，將提供經濟動力與通脹走勢的新線索。
市場亦關注大型科技企業業績，包括Microsoft、Meta、Apple及Amazon，以了解企業盈利表現、AI（人工智能）投資力度及整體營商環境。
如數據偏強、業績具韌性，或聯儲局取態更偏「鷹派」（傾向加息或較久維持高息以壓通脹），或可支持美元；相反，若數據偏弱，市場或提高對未來「減息／放寬政策」的預期。
關鍵技術水平
| 價格水平 | 市場焦點 |
|---|---|
| 102.00 | 若升勢恢復，屬主要阻力區（較難突破的上方區間） |
| 101.80 | 即市阻力，亦為近期高位區 |
| 101.50 | 短線支持位（下方較可能有買盤承接的水平） |
| 101.00 | 心理支持位（整數位較易引發市場反應） |
| 100.80 | 下一個下行支持位 |
| 100.50 | 早前整固區 |
USDX由近期高位回落後，現時於101.20附近、略低於該水平交易。
若升穿101.50，短線動能（價格延續上行的力度）或轉強，市場焦點或上移至102.00阻力區。
下行方面，若跌穿100.80，沽壓或增加，或下試100.50；再進一步轉弱，或考驗100.00心理支持。
利好與利淡情境
| 情境 | 觸發條件 | 可能反應 |
|---|---|---|
| 向上突破 | 升穿101.80 | USDX或再測102.00阻力 |
| 升勢延伸 | 再升破102.00 | 動能或推動指數上試更高水平 |
| 區間整固 | 維持於101.50至101.80之間 | 市場或等待更清晰方向 |
| 向下回調 | 跌穿101.50 | USDX或回試101.00支持區 |
| 更深調整 | 跌穿100.80 | 沽壓或加劇，或指向100.50 |
USDX在近期反彈後仍有承托，現時主要於100.80–101.50區間拉鋸。交易員正評估聯儲局預期、經濟數據及地緣風險變化。
利好情境需要買盤重奪101.50以上主導，動能或轉強，並打開上試102.00阻力的空間。
利淡情境在跌穿100.80後轉強。如跌勢持續，沽壓或推動回落至100.50，並可能下試100.00心理支持。
免責聲明
上述價格水平及市場情境僅反映作者撰文時觀點，不構成投資意見，亦非VT Markets的任何官方建議。交易者應自行分析，並審慎管理風險。
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投資者正評估地緣政治進展、聯儲局預期及經濟狀況，美元走勢仍受高度關注。
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下一步要留意乜
短期美元市場焦點仍是聯儲局利率決定。
投資者將留意聯儲局對通脹、經濟增長及利率走向的指引。雖然市場估計利率不變，但一旦取態改變，或影響美國國債孳息率（債券回報率，與價格通常反向）及美元需求。
交易員亦會關注美國第二季GDP初值及PCE通脹，以及大型科技股業績，以判斷經濟強弱。
地緣政治仍是USDX的重要變數：若美伊緊張續降，避險需求或回落；若能源市場再現不確定，美元或再獲支持。
常見問題
點解美元轉弱？
美伊緊張緩和令避險需求降溫，加上油價下跌減輕「能源推升通脹」的憂慮，美元因而回落。
油價點樣影響美元？
油價會影響通脹預期與利率前景。能源價格上升可推高通脹憂慮，令市場估計利率維持較高水平的時間更長，從而影響美元需求；相反，油價回落可降低通脹壓力，市場對收緊貨幣政策（加息或維持高利率）的憂慮下降，美元走勢亦可能受影響。
聯儲局短期會唔會減息？
未來是否減息取決於通脹走勢、經濟增長及勞工市場（就業與工資情況）。市場現主要看聯儲局對未來政策方向的指引。
點解101水平對USDX重要？
101附近是USDX近期反彈後的重要參考位。守穩其上或有利延續升勢；一旦失守，或意味轉弱。
乜嘢事件可能推動USDX下一步走勢？
聯儲局政策、通脹數據、GDP、企業業績、美國國債孳息率及地緣政治消息，仍是左右美元的主要因素。
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