重點
- 日圓兌美元跌穿163水平（即每1美元兌逾163日圓），創1986年底以來最弱。
- 美國國債孳息率上升、油價上揚，以及美元整體轉強，均令日圓受壓。
- 日本當局表示，如有需要，隨時準備在外匯市場採取果斷行動（即入市買入日圓、賣出外幣以托市）。
- 干預風險或令美元兌日圓（USDJPY）及其他「日圓交叉盤」（即日圓兌非美元貨幣，如EURJPY）短線波幅加劇。
- 市場焦點包括：美債孳息率、油價、日本政策訊號，以及日圓進一步下跌的速度。
周三日圓續受壓，美元兌日圓（USDJPY）升穿163。
匯價一度見163.24，之後在163.20附近整固；日圓兌美元跌至1986年底以來最弱水平，市場再度關注日本「入市干預」（即官方在外匯市場直接買賣貨幣以影響匯價）的風險。
今次走勢由多項因素推動。美國國債孳息率上升支持美元；油價上揚亦加重日本壓力，因日本高度依賴進口能源。
中東局勢升溫亦推高避險需求，帶動美元需求並推升油價，令日圓再受壓。
交易員點解緊盯日圓
日圓正處於具歷史意義的水平附近，而USDJPY與「利率預期」（市場對未來加息或減息的估計）、「能源成本」及「政策風險」關係密切。
美國國債孳息率全線上升，指標10年期孳息率升至5月以來高位。孳息率上升意味持有美元資產的回報相對較高，與低息的日圓資產差距擴大，令「套息交易」（carry trade：借入低息貨幣如日圓，買入較高息資產以賺取息差）更有吸引力。
同時，日本貨幣政策「正常化」（即逐步退出超寬鬆，例如加息或減少買債）步伐審慎，本地利率對日圓的支持有限。
市場亦關注財政因素：若政府開支增加，或令借貸需求上升、融資壓力加大，令政策前景更複雜。
干預風險再成焦點
日圓跌勢擴大至163以上後，日本當局加強口頭警告。
財務大臣片山五月表示，如有需要，政府準備在外匯市場採取果斷行動。她未有指出會觸發干預的具體匯價水平。
對交易員而言，這點很重要。日本官員通常更重視匯價變動是否「過快、失序」（即短時間內急升急跌、市場出現混亂），而非死守某個公開價位。
日本曾在USDJPY升穿160後入市干預。不過，早前干預效果偏短暫，其後匯價再度回升。
油價上升加劇日圓壓力
能源價格上升為日本再添挑戰，因日本依賴進口燃料。
油價上升會推高日本進口成本，並可能擴大貿易逆差（即進口金額大於出口金額）。由於能源多以美元計價，日圓轉弱會令進口更貴。
近期油價再升，令日圓增加一個受壓來源；地緣政治緊張亦加深市場對全球能源供應的憂慮。
日本貿易逆差加深匯市憂慮
日本6月錄得貿易逆差，因進口增速快過出口。
出口按年升19.3%，進口按年升25.4%，錄得4,069億日圓逆差。
進口升幅較大反映能源成本上升的影響，亦是市場評估日圓前景的重要因素。
關鍵交易水平
| 價格水平 | 市場焦點 |
| 163.5 | 若升勢延續，下一個心理阻力（即市場常用整數或關鍵位作參考的阻力位） |
| 163.25 | 短線向上突破參考位（即升穿可視為突破） |
| 163.15 | 近期上升後的主要成交區 |
| 163 | 即市支持及心理關口 |
| 162.5 | 前突破區，短線支持 |
| 162 | 若USDJPY回落，下一級支持 |
| 161.7 | 較深支持，接近近期整固區 |
USDJPY仍貼近近期區間上沿，163.25為即市突破參考。
若能企穩於此之上，升勢或維持，市場焦點轉向163.50。
下行方面，先看163.00支持，其後為162.50。若再失守，或下試162.00及161.70。
偏好上升與偏好下跌的情景
| 情景 | 觸發條件 | 可能市場反應 |
| 升勢延續 | 升穿163.25 | USDJPY或上試163.50 |
| 區間整固 | 介乎163.00至163.25 | 匯價或在高位附近反覆 |
| 回調 | 跌穿163.00 | USDJPY或回試162.50 |
| 更深調整 | 跌穿162.50 | 焦點或轉向162.00 |
| 升勢轉弱 | 持續跌穿162.00 | 匯價或下試161.50 |
偏好上升情景取決於USDJPY升穿163.25並保持動能（即上升力度）。若確認企穩，升勢或加強，焦點轉向163.50。
中性情景為163.00至163.25之間整固，反映市場等待更清晰訊號，例如美債孳息率、油價或日本政策變化。
偏好下跌情景在USDJPY跌穿163.00後轉強。若確認失守，沽壓或增加並測試162.50；若支持失效，或續跌向162.00及161.50。
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下一步留意乜嘢
日圓下一步走向仍取決於多項因素。
美國國債孳息率仍是核心。若再上升，或續支持USDJPY；若回落，美元資產相對吸引力下降，套息交易動力或減弱。
油價同樣關鍵。能源成本上升會推高日本進口開支，並令日圓承壓。
日本財務省及高級外匯官員的措辭或引發突發波動，尤其當語氣轉趨強硬。
市場亦會留意USDJPY是否逼近可能引發更強烈干預警告的水平。
技術走勢方面（即以圖表與價格規律作分析），163.25仍是即市突破位；若企穩其上，焦點看163.50；若跌穿163.00，或下試162.50。
常見問題
點解日圓會跌穿163？
美國國債孳息率上升、油價上揚及美元需求增加，令美元資產的利率優勢更明顯；同時日本依賴進口能源，加上貨幣政策正常化步伐審慎，令日圓更受壓。
日本會唔會入市干預？
日本當局表示必要時會行動，但未有公布觸發干預的特定匯價。匯價變動速度及是否失序，重要性不亞於價位本身。
如果出現干預，USDJPY會點走？
若官方買入日圓，USDJPY可能急跌，初段或出現大幅波動。之後走勢取決於美債孳息率、日本央行政策，以及市場對日本經濟前景的信心。
點解油價上升對日圓不利？
日本進口大量能源。油價上升會推高進口成本，並可能擴大貿易逆差；而能源以美元計價，日圓轉弱會令成本再上升。
所有日圓交叉盤都會同方向？
未必。日圓整體轉弱可帶動EURJPY、GBPJPY、AUDJPY等，但各貨幣對亦受其相關經濟因素影響。若出現干預，日圓波幅可能擴大，但不同貨幣對受影響程度可不同。
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