重點
- 布蘭特原油在地緣政治緊張加劇、供應憂慮升溫下，周累升接近14%。
- 胡塞武裝在紅海襲擊油輪，引發市場擔心另一條主要航運通道出現中斷。
- 哈薩克斯坦出口風險上升：無人機襲擊影響里海管道聯盟（CPC）碼頭周邊運作。
- 若伊朗及區內航運路線局勢再升級，全球能源市場不確定性會增加。
- 每桶100美元仍是原油交易員重視的「心理關口」（市場普遍關注、易引發買賣反應的整數價位）。
布蘭特原油周五在每桶100美元附近上落，上一交易日曾短暫升穿該水平；在供應憂慮推動下，本周升勢延續。
作為「基準油」（市場用作定價參考的代表性油種）的布蘭特原油，本周勢累升近14%；本月較衝突前水平累升逾30%。升勢反映市場憂慮地緣政治緊張可能擾亂全球能源供應與運輸。
胡塞武裝在紅海襲擊油輪後，市場擔心影響或擴散至另一條關鍵能源航線，推動布蘭特升勢加快。
交易員為何關注
近期油價上升主要由供應風險推動，並非因為全球需求展望明顯好轉。
市場正評估多條重要能源運輸路線受阻的可能性。霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣連接外海的要道）緊張局勢，已令原油運輸憂慮升溫；紅海油輪遇襲則令全球航運再添不確定性。
地緣政治前景仍不明朗。美國總統特朗普表示正考慮對伊朗採取「前所未有更大」的攻擊行動，令區內局勢升級憂慮加深。
不過，報道時仍未有最終決定或新的軍事命令公布。
對油市而言，若進一步升級，原油「風險溢價」（因不確定性而額外反映在價格上的加價）或上升；相反，若安全形勢改善，近期升幅或回吐。
油價或會繼續對軍事動向、航運情況及全球能源運輸變化保持敏感。
哈薩克斯坦受擾再添供應風險
供應憂慮亦擴展至中東以外。
有無人機襲擊影響接近里海管道聯盟（Caspian Pipeline Consortium，簡稱CPC）黑海碼頭的油輪，令哈薩克斯坦原油出口前景更加不明朗。
CPC碼頭是哈薩克斯坦原油外運的主要出口通道；若中斷持續，國際市場可用供應或會收緊。
在交易員已密切留意主要能源航線受阻之際，事件令供應端風險再加一層。
中東緊張加上哈薩克斯坦出口風險，令原油交易員需要同時關注多個變數。
關鍵交易價位
| 價位 | 市場關注 |
| $100.00 | 主要心理阻力位（整數關口） |
| $98.00 | 近期反彈後的短線阻力位 |
| $96.00 | 現時主要成交區 |
| $94.00 | 即市支持區 |
| $90.00 | 早前突破位及關鍵支持位 |
| $84.00 | 較大範圍支持區 |
| $78.00 | 重要下方支持區 |
UKOUSD（以美元計價的布蘭特原油差價合約報價）正測試近期反彈區間的上沿。
若升穿98美元，短線動力（即升勢力度）或會增強，市場焦點或重回100美元心理關口。
若能企穩並突破100美元，或意味升勢延續；如未能突破阻力，短線或出現獲利回吐（賺到利潤後先行沽出）。
下行方面，94美元是首個要留意的支持位；若跌穿，沽壓或增加，並可能下試90美元。
偏好與偏淡情景
| 部署 | 觸發條件 | 潛在市場反應 |
| 向上突破（偏好） | 升穿 $98.00 | UKOUSD或重測 $100 阻力區 |
| 升勢延伸（偏好） | 企穩並突破 $100.00 | 動力或延續，向更高阻力區推進 |
| 區間整固 | 維持 $94.00 至 $98.00 | 市場傾向觀望，等待更清晰方向 |
| 回調（偏淡） | 跌穿 $94.00 | 或回試 $90.00 支持位 |
| 更深調整（偏淡） | 跌穿 $90.00 | 下行壓力或加大，指向更低支持區 |
在供應憂慮偏高下，UKOUSD仍獲支持，走勢集中於94至98美元區間。
偏好情景需要買方在98美元以上重新掌控，才有望上試100美元心理關口。
若油價跌穿94美元，偏淡情景會轉強；若跌勢持續，沽壓或推向90美元，並可能下試更低支持區。
免責聲明
為何以差價合約交易UKOUSD？
UKOUSD差價合約（CFD，差價合約：一種衍生工具，投資者不需持有實物原油或期貨，只就價格升跌的差額作買賣）讓交易員可就布蘭特油價走勢作部署。
當油價因地緣政治、供應中斷、航運風險及市場預期變化而急速波動時，這種工具的靈活性較高。
若UKOUSD向上突破，市場可留意升勢延續的機會；若地緣風險降溫或供應憂慮緩和，亦可評估下行風險。
下一步關注事項
市場或會繼續留意：
- 影響紅海航運路線的最新發展
- 霍爾木茲海峽周邊情況
- 伊朗及區內政府的最新動向
- 哈薩克斯坦出口恢復及產量情況
- 實際供應是否出現中斷跡象（實貨供應：指現貨市場可即時交付的供應）
- 全球原油庫存變化（庫存：儲存在油庫的原油數量，常用作供需指標）
油價升勢能否持續，取決於地緣風險會否演變成較長時間的供應中斷，或市場開始反映局勢轉穩。
常見問題
布蘭特原油為何急升？
布蘭特上升，主要因市場評估供應風險增加，包括中東緊張、紅海航運受阻，以及哈薩克斯坦出口憂慮。
為何100美元對布蘭特原油重要？
100美元是市場廣泛關注的心理關口。若能企穩並突破，或代表偏好動力更強；若未能突破，可能引發獲利回吐。
曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）是甚麼？
曼德海峽是連接紅海與印度洋的戰略海上通道；一旦受阻，可能影響全球航運與能源運輸。
布蘭特原油會否再下跌？
會。若地緣政治緊張緩和、航運情況改善，或供應中斷問題解決，油價可能回落。
哪些因素可能推動下一步油價？
軍事動向、航運受阻、產量變化、庫存數據，以及能源政策決定，都可能繼續影響油價。
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