重點
- 布蘭特原油（Brent crude，國際主要原油基準之一）反彈至每桶79美元以上，美伊週末再度互相攻擊，市場憂慮霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，連接波斯灣與外海的關鍵運油航道）供應受阻。
- 今次升級，扭轉部分早前因美伊臨時協議（interim agreement，短期過渡性安排）而出現的跌幅。
- 伊朗聲稱霍爾木茲海峽「無限期」關閉，但美國中央司令部（US Central Command，負責中東地區的美軍指揮架構）否認。
- UKOUSD日線圖顯示，短線阻力在79.50美元附近；78.00美元為首個支持位（support，價格下跌時較易有買盤承接的位置）。
- 若企穩79.50美元以上，或上望80.00及82.00美元；若跌穿78.00美元，或下試76.00美元。
UKOUSD（一般用作布蘭特油價差價合約報價代號）周一報約79.26美元。美國與伊朗周末再有互相攻擊，令布蘭特重返每桶79美元水平上方。
油價反彈結束連跌兩日走勢，反映交易員重新把部分「油價風險溢價」（risk premium，因地緣政治等不確定因素而額外加入的價格）計入，原因是霍爾木茲海峽緊張升溫。
早前美伊達成臨時協議，一度改善市場對中東能源供應與航運穩定的預期，油價因而回落；今次局勢升級令跌勢部分逆轉。
霍爾木茲海峽是全球最重要的「能源樽頸位」（chokepoint，船舶必經、易被封鎖的狹窄通道）之一，對油市影響極大。只要運輸受威脅，市場便會迅速擔心供應中斷、運費與保險成本上升，令供需更緊。
為何交易員關注UKOUSD
最新走勢令焦點回到地緣政治帶來的供應風險，而不只是宏觀層面的需求預期（例如全球經濟增長對用油量的影響）。
臨時協議一度降低市場對海灣地區長期中斷的憂慮；但新一輪互相攻擊，以及對航運通行權的強硬言論，令這種較平靜的看法受衝擊。
市場目前在兩股力量之間拉鋸：軍事行動升溫提高供應中斷機會，支持油價；但交易員暫未把區內穩定全面崩盤（full collapse，情況急劇失控）完全反映在價格上，因此升幅雖快，但仍較早前衝突高峰時克制。
UKOUSD因此進入高度「事件驅動」（event-driven，價格主要受突發消息影響）的市況，對軍事消息、航運數據與外交訊號特別敏感。
新一輪攻擊加劇航運憂慮
今次升級源於美軍再度對伊朗採取軍事行動，伊朗亦作出報復。
美軍在一周內第四度對伊朗發動打擊，導火線為伊朗襲擊一艘塞浦路斯註冊（Cyprus-flagged，以塞浦路斯為船旗國登記）的貨櫃船。事件加深市場對海灣航線再受壓的憂慮。
其後伊朗宣稱霍爾木茲海峽將「無限期」關閉，但美國中央司令部否認。即使如此，相關表態本身已足以令市場不安，因為即使只是「可能中斷」的威脅，也會影響油輪航行（tanker flows，油輪通行量）及供應預期。
緊張再起亦削弱外界對外交短期重啟的期望。德黑蘭表示，若要再談判，華盛頓需履行早前對海峽通行與伊朗石油出口回復正常（normalisation，回到較正常運作）的承諾。
市場反應反映風險溢價回升，但未至恐慌
布蘭特反彈反映交易員回補部分「霍爾木茲風險溢價」，但整體走勢亦顯示市場暫未把事件視為全面供應衝擊（supply shock，供應突然大幅下降）。
油價上升明顯，但仍未達早前衝突階段的極端水平，反映市場仍相信影響或有限、短暫，或可控，除非衝突進一步擴大。
現時屬提高戒備多於恐慌。價格對風險升溫有反應，但市場仍等待更明確證據顯示供應出現更深層中斷。
關鍵交易水平
| 價格水平 | 市場焦點 |
| $84.00 | 若升勢延續，較大阻力位（resistance，價格上升時較易遇到沽壓的位置） |
| $82.00 | 升穿80.00美元後的下一個上望區 |
| $80.00 | 心理關口（psychological level，市場慣常關注的整數位）阻力 |
| $79.50 | 短線阻力，貼近最新交易時段高位 |
| $79.26 | 現時圖表區域 |
| $78.00 | 首個支持位，貼近突破位（breakout area，價格向上突破的區域） |
| $76.00 | 短線支持，若反彈轉弱或回補至此 |
| $72.00 | 較大支持區，來自上一輪回升區（recovery zone） |
UKOUSD日線圖顯示，布蘭特開市約78.01美元，其後高見約79.53美元、低見約77.92美元，現靠近79.26美元水平。
最新日K線（candle，技術分析用的單日價格形態，顯示開高低收）偏強，反映買盤延續（bullish follow-through，上升動能延續），並確認價格重返近期整固區（consolidation area，價格在一定範圍內上落的區域）之上。由70美元初段回升後，現逼近短線重要阻力帶。
短線阻力在79.50美元附近，與最新時段高位一致。若能企穩其上，市場或轉向關注80.00美元心理關口。
若升穿80.00美元，下一個上望區在82.00美元，其後較大阻力在84.00美元附近。
向下方面，78.00美元為首個支持位。守穩其上，意味今次向上突破仍然有效。
若跌穿78.00美元，或下試76.00美元；若再失守，焦點或轉向72.00美元附近的較大支持區。
偏好（升/跌）情景
| 情景 | 觸發條件 | 可能反應 |
| 偏好突破（Bullish Breakout，上破區間） | 升穿79.50美元 | 或上試80.00美元 |
| 偏好延伸（Bullish Extension，升勢加速） | 升穿80.00美元 | 焦點或轉向82.00美元 |
| 較大回復（Wider Recovery，擴大回升） | 升穿82.00美元 | 或逼近84.00美元 |
| 區間整固（Range Consolidation，橫行） | 維持於78.00至79.50美元 | 市場或等待更清晰的供應訊號 |
| 偏淡回調（Bearish Pullback，下調） | 跌穿78.00美元 | 或回試76.00美元 |
| 更深轉勢（Deeper Reversal，下跌擴大） | 跌穿76.00美元 | 或下望72.00美元 |
偏好情景取決於UKOUSD能否升穿並守穩79.50美元，意味地緣政治風險仍支撐油價，80.00美元或成短線目標。
更強升勢需要確認升穿80.00美元（confirmed break，收市或持續站穩以作確認）。若買盤成功突破，布蘭特或上試82.00美元。
中性情景為78.00至79.50美元之間整固。橫行走勢或反映市場等待事態會否實質影響原油運輸量。
偏淡情景在UKOUSD跌穿78.00美元後加強；若確認失守，76.00美元或成焦點。
若76.00美元以下沽壓持續，72.00美元附近的較大支持區或成下一個參考位。
免責聲明
以上價格水平與市場情景僅反映作者撰寫時觀點，不構成投資意見，亦不代表VT Markets的任何官方建議。交易者應自行分析，並嚴格控制風險。
下一步觀察重點
市場關注布蘭特在反彈後能否守穩79.00美元上方。
下一個關鍵變數是美伊緊張會否繼續升溫或開始降溫；霍爾木茲海峽航運狀況仍最重要，因為一旦確認出現中斷，供應風險的說法將更強。
亦要留意海峽實際油輪通行量。若船舶流量訊號互相矛盾，或繼續左右市場情緒及風險溢價幅度。
短線主要區間為78.00至79.50美元。若確認升穿79.50美元，或上望80.00美元；若跌穿78.00美元，或下試76.00美元。
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