重點
- 恒生指數（HSI，香港股市主要指標）周二盤中一度跌穿24,000點，其後在日線圖（以每日一支K線顯示走勢）回升至約24,207點附近。
- 霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油航道）周邊緊張升溫，帶動油價上升，亞洲市場「風險胃納」（risk appetite，投資者願意承擔風險的意願）下降。
- 科技股及人工智能（AI）概念股成主要拖累，騰訊、美團、小米、Knowledge Atlas及MiniMax下跌。
- 中國6月貿易數據勝預期：以美元計出口按年升27.0%，進口按年升36.0%。
- HSI日線圖顯示，短線阻力位（resistance，價格較難再升的區域）約在24,250點；24,000點及23,900點為關鍵支持位（support，價格較易獲買盤承接的區域）。
2026年7月14日周二早段，地緣政治不確定性再起，加上隔晚全球股市表現偏弱，令亞洲市場整體風險胃納回落，恒生指數早市下挫。
恒指早段跌約1.0%（約240點）至約23,970點，一度失守具「心理關口」（psychological level，市場特別關注的整數位）的24,000點。不過，附圖日線其後顯示恒指回升至約24,207點附近，令全日跌幅收窄，走勢接近平收。
早段回落反映市場整體轉趨審慎，並非單一香港因素所致。美股隔晚下跌；同時霍爾木茲海峽航運相關緊張升溫推高油價，市場憂慮通脹（inflation，物價持續上升）及利率（interest rates，借貸成本水平）走向。
交易員為何關注
交易員關注恒指，因市況同時受多個因素拉鋸。
油價上升會為依賴進口能源的經濟體增加通脹壓力，市場或因此下調對「放寬貨幣政策」（looser monetary policy，即減息或增加流動性）的憧憬，並拖累股票估值（valuation，以預期盈利等因素估算股價合理水平），尤其是對利率更敏感的科技股等「增長股」（growth stocks，盈利增長預期較高的股份）。
受美伊緊張再起影響，市場憂慮霍爾木茲海峽能源運輸受阻，布蘭特期油（Brent crude，國際原油基準之一）在亞洲早段上升。另一方面，美股上一交易日收跌，標普500指數（S&P 500，美國大型股指標）跌約0.8%，納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite，美國科技股比重較高的指數）跌約1.6%。
能源價格上升、債券孳息率（bond yields，債券回報率，常被視為利率走向指標）偏強，以及美國科技股轉弱，令港股面對較審慎的交投環境。
科技股領跌
科技股是拖累恒指的主要板塊之一。
騰訊與美團各跌約1.5%，小米跌約0.5%。AI相關股份亦受壓，Knowledge Atlas跌約4.9%，MiniMax跌約3.1%。
上述龍頭公司被市場高度關注，因科技及AI概念股對港股氣氛影響大。若大型增長股持續被沽售，即使其他板塊相對穩定，恒指反彈亦可能受限制。
中國貿易數據強勁形成支撐
恒指初段下跌之際，市場正等待中國6月進出口數據。
其後公布的數據顯示，中國以美元計出口按年升27.0%，高於路透調查預測的18.2%；進口按年升36.0%，同樣勝預期，貿易順差（trade surplus，出口多於進口的差額）擴大至約1,256億美元。
數據偏強，對外需（external demand，海外需求）及製造業活動屬較正面訊號，但未能消除地緣政治、能源價格及利率風險對全球股市造成的壓力。
對恒指而言，重點在於：中國經濟數據能否穩定市場情緒，抑或全球避險（risk aversion，投資者傾向降低風險資產持倉）仍主導短線走勢。
關鍵交易位
| 水平 | 市場關注 |
| 25,000 | 心理關口；如升勢（bullish momentum，看好力量/上升動力）轉強，或有望向上修復 |
| 24,800 | 較大阻力區；亦為較早前失守位置 |
| 24,500 | 主要阻力區；期貨交易員（futures traders，買賣指數期貨的人）常作參考 |
| 24,250 | 即市阻力；接近近日高位 |
| 24,207 | 現時圖表所在區域 |
| 24,000 | 心理關口；短線支持與「分水嶺」（pivot，升跌轉向的關鍵位） |
| 23,900 | 近日低位區；短線下方支持 |
| 23,600 | 初步調整支持；近期反彈區 |
| 23,200 | 反彈結構內較低短線支持 |
| 22,800 | 近期回升起步區；亦為較大下行參考位 |
恒指日線圖顯示，指數開市約24,181.52點，現於約24,207點附近上落；近日高位約24,247.50點，低位約23,902.05點。
指數一度跌穿24,000點，但其後重返該水平之上，反映買盤仍在近期反彈區底部承接。
短線阻力在24,250點附近，與近日高位接近。若能企穩並突破（sustained break，持續升破並站穩），或再看24,500點。
如要出現更明顯回升，需要升破24,500點，其後或望向24,800點，再上試25,000點心理關口。
下行方面，24,000點是首個支持。若失守23,900點，或反映反彈轉弱；若再跌穿23,600點，或下試23,200點及22,800點。
看好與看淡情景
| 情景 | 觸發條件 | 可能反應 |
| 看好回升 | 升穿並守穩24,250 | 恒指或再試24,500 |
| 看好延伸 | 升破24,500 | 買盤或以24,800為目標 |
| 更強突破 | 日收市（daily close，一日最後成交價）高於25,000 | 整體回升形態或改善 |
| 回調守位 | 守穩24,000之上 | 短線反彈或可維持 |
| 看淡轉弱 | 跌穿23,900 | 恒指或回試23,600 |
| 更深調整 | 跌破23,600 | 或進一步下試23,200及22,800 |
看好回升取決於恒指能否升穿並守穩24,250點，意味買盤在盤中跌穿24,000點後重新主導短線。
若確認升破24,500點，回升形態會轉強，焦點或轉向24,800點；再突破該位，下一個主要阻力為25,000點心理關口。
中性情景為在23,900至24,250點之間整固（consolidation，窄幅上落/橫行），反映市場等待油價、中國數據、美國通脹預期（inflation expectations，市場對未來通脹的估計）及亞洲整體風險氣氛更明朗。
看淡情景在跌穿23,900點後轉強，若確認跌破（confirmed break，跌穿並維持），或下試23,600點，其後看23,200點及約22,800點支持區。
免責聲明
以上價位及交易情景僅為作者撰文時觀點，不構成投資建議。交易者應自行分析，並做好風險管理（risk management，包括設定止蝕、控制倉位等）。
下一步市場焦點
未來幾項因素或影響恒指下一輪走勢。
市場對能源價格上升更敏感，因油價走高或令通脹維持高位，並推遲對減息的預期。
投資者亦會觀察中國6月外貿強勢，會否在之後經濟數據反映。中國第二季增長及活動數據可提供更全面的內需、製造業及房地產行業狀況。
油價及霍爾木茲海峽相關消息仍是外圍關鍵推動因素。若地緣緊張降溫，可支持風險情緒；若再受干擾，或令港股及其他亞洲市場波動（volatility，價格上落幅度）增加。
常見問題
恒生指數為何下跌？
恒指下跌，主要因地緣政治緊張、油價上升、美股隔晚偏弱，以及亞洲市場整體轉趨審慎，令資金減少配置「風險資產」（risk-sensitive assets，較受市場情緒影響、波動較大的資產）。科技股及AI概念股下跌亦加大壓力。
24,000點為何重要？
24,000點屬市場常用心理關口。跌穿可能反映短線動力轉差；重返其上則意味部分沽壓被吸收（selling pressure absorbed，即有買盤承接賣盤）。
中國貿易數據有否支持恒指？
中國6月出口及進口均勝預期，對貿易及製造業活動帶來較正面訊號。不過，市場同時關注油價、美國利率走向預期及地緣政治發展等外圍因素。
哪些港股表現較弱？
騰訊、美團、小米、Knowledge Atlas及MiniMax早段下跌。科技股及AI概念股轉弱，令大市氣氛更審慎。
哪些因素可能影響恒指下一步走勢？
後市或受美國通脹數據、聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）取態、中國即將公布的經濟數據、油價走勢及霍爾木茲海峽消息影響。市場亦會觀察恒指能否守穩24,000點，以及能否升穿24,250點。
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