EUR/USD 在聯儲局與歐央行政策分歧下難以取得上升動力
我們認為，市場消化完聯邦儲備局（Fed）最近一次會議紀錄後，EUR/USD 仍在約 1.0750 附近反覆，難以取得上升動力。該貨幣對暫時持穩，但美元因避險貨幣地位而獲得的內在支持，令反彈空間受限，反映不少投資者仍偏好在反彈時沽出（sell into strength）。
聯儲局會議紀錄確認，儘管最新 6 月消費物價指數（CPI）顯示通脹略為降溫至 2.9%，官員仍憂慮通脹具持續性。加上上周 6 月非農就業數據（NFP）顯示新增職位達 19.5 萬份，整體表現仍然穩健，令聯儲局缺乏理由釋放加息周期結束的訊號。期貨市場現已反映 9 月前再加息一次的機會約 40%，從而為美元走勢提供支持。
相較之下，歐洲央行（ECB）在歐元區經濟增長放緩背景下，已暗示加息步伐大概率告一段落。這種貨幣政策分歧，是我們預期 EUR/USD 將持續受壓的核心因素。基於此基本面環境，偏淡的衍生工具部署（例如買入認沽期權）吸引力相對提升。
期權倉位與技術關鍵位顯示下行風險
從期權市場看，我們留意到 EUR/USD 的一個月風險逆轉（risk reversals）長期偏向「認沽高於認購」，顯示交易員正積極部署未來數周進一步下跌，或為下行風險進行對沖。隱含波幅仍處相對偏低水平，令買入認沽期權成為成本效益較高的看淡表達方式。
技術走勢方面，匯價仍受制於關鍵 50 日移動平均線之下，短線技術面維持偏弱。我們關注 1.0700 心理關口的即時支持，一旦失守，或觸發下試下一個主要支持區約 1.0650。
向上反彈預料將面對明顯阻力，買方首個主要關口位於 1.0800 一帶。在偏淡趨勢維持下，可考慮於該水平或以上行使價賣出認購價差（sell call spreads）以收取期權金（premium）。只有當匯價明確升破約 1.0880 附近的 100 日移動平均線，我們才會開始重新評估偏淡觀點。
周三 EUR/USD 在消化 6 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄後企穩，此前因美國—伊朗緊張局勢再起而一度回吐跌幅。該貨幣對在觸及日內低位 1.1391 後，最新於 1.1427 附近交投。美元反應相對溫和，美元指數（DXY）報約 100.97，較早前由 101.27 回落，反映市場大致已消化聯儲局指引。官員重申通脹仍高於 2% 目標，同時認為勞工市場狀況趨於平衡，並指出利率走向將取決於後續數據表現。
技術上，EUR/USD 仍處於下降平行通道內，並處於多條關鍵移動平均線之下，令短線偏好維持看淡。動能指標有所改善：相對強弱指數（RSI）由接近超賣水平回升至 41，而 MACD 亦略轉正，反映在整體下行格局中出現整固。阻力位見於 1.1500，其後為 100 日簡單移動平均線（SMA）1.1611 及 200 日 SMA 1.1649。支持位則在 1.1350，之後為通道底部約 1.1305。
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