英鎊輕微轉弱，兌美元下跌0.1%，但過去一周市場大幅重估英倫銀行（BoE）加息預期，令英鎊仍獲支持。英美息差改善亦提供基本面「底盤」，加上市場對英國領導層交接的情緒轉趨正面；在地緣政治緊張再度升溫、G10貨幣走勢分化的背景下，英鎊表現相對有承托。
技術走勢方面，英鎊兌美元自6月底於1.31中段反彈後，於1.34附近遇阻；50天及200天移動平均線均在該位附近形成上蓋。儘管如此，該行策略師仍維持中性偏好（neutral-to-bullish）取向，並指出匯價有望延伸至1.36，同時將短線區間界定於1.3300–1.3400。
貨幣政策展望及市場反應
我們認為英鎊兌美元正逐步轉強，主因是市場預期英倫銀行立場更趨進取。衍生品交易者可考慮部署未來數周上試1.36的走勢；可採用牛市認購價差（bull call spread），或直接買入行使價約1.3450的認購期權（call options），均屬較有效策略。
市場正消化近期英國通脹數據：上月通脹為2.5%，仍然高於英倫銀行2%的目標，顯示通脹回落仍具黏性。受此影響，貨幣市場現已將下次議息會議再加息的概率上調至逾75%。這輪重估在基本面上支持英鎊走強。
息差、商業情緒與技術形態
我們同時關注英美利率差擴闊。英國兩年期國債（gilt）孳息率現較美國同年期高出25個基點；此改善提升持有英鎊資產的吸引力。該孳息優勢為匯價提供較穩固的支持位。
英國領導層交接後的正面情緒亦繼續為英鎊帶來承托。英國工業聯盟（CBI）最新調查顯示，企業樂觀情緒升至逾一年高位；政策與政治層面的穩定性正吸引資金回流英國資產。
技術層面而言，英鎊兌美元於上月自1.31中段上升後已建立較強支持。我們預期短期內仍以1.3300至1.3400區間整固為主，而1.3400上方、貼近50天及200天移動平均線位置阻力較為集中。我們會把匯價回落至區間下沿視為建立長倉的機會。
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