澳洲統計局公布，澳洲5月貿易差額按月轉為逆差30.18億澳元，扭轉前值順差13.83億澳元（由17.91億澳元向下修訂），並低於市場預期的順差22.00億澳元。出口按月下跌6.9%，此前為上升7.2%；進口按月上升2.6%，對比4月為增加0.2%（由0.8%向下修訂）。數據公布後，澳元輕微回落，AUD/USD報0.6890，日內跌0.02%。
技術走勢方面，AUD/USD續處於20日布林通道中軸及100日移動平均線下方，上軸約在0.7115。14日相對強弱指數（RSI）約32，略高於超賣區。支持位見於布林通道下軸約0.6845。阻力位大約在0.6980，其後為0.7074，再上方接近0.7115。
—貿易逆差與出口轉弱拖累澳元
澳洲5月貿易結餘突然轉為約30億澳元逆差，對澳元屬明顯利淡訊號。逆差主要由出口急挫6.9%所帶動，同時進口上升，反映對外需求轉弱而本土開支仍具韌性。我們認為，今次「意外」結果進一步鞏固未來數周AUD/USD偏淡的看法。
出口疲弱亦非孤立事件。作為澳洲關鍵出口的鐵礦石，過去一個月價格下跌逾8%，跌穿每噸105美元。再加上最新數據顯示，中國財新製造業PMI回落至50.9，反映澳洲最大貿易夥伴增長動力放緩。
相關數據亦為澳洲央行維持偏鴿立場提供理據。在現金利率維持4.35%、通脹趨緩之下，市場對2026年再加息的可能性正迅速降溫，削弱澳元的利率支撐，令政策前景更不利於「澳紙」。
—技術部署與歷史參考
在上述環境下，我們認為買入AUD/USD看跌期權（put）以部署進一步下行具值博率。該策略可參與匯價下試約0.6845技術支持位的潛在走勢，同時清晰界定最大風險。現時隱含波動率仍屬中等水平，屬較有效率的方向性工具。
較保守的投資者亦可考慮沽出價外看漲期權，或建立熊市看漲價差（bear call spread），以捕捉AUD/USD維持在約0.6980強阻力下方的機會。技術圖表顯示該區供應明顯，屬較高機率適用的交易區間。
回顧歷史，現時形勢令人想起2018年，當時全球貿易憂慮及商品價格下跌拖累匯價；其間貿易差額出現類似轉弱後，AUD/USD曾展開為期數月的跌勢。歷史經驗顯示，這類基本面轉向不宜忽視。
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