美元指數（DXY）全周收於約98.80，曾下探至98.50水平，徘徊於自5月以來的最低位附近；美國財政部計劃至少把較長年期債券的回購規模倍增，拖累孳息率下行，抵銷了即時PMI（flash PMI）調查顯示經濟活動加快的影響。風險資產表現穩健：金價升至3個月高位並突破4,600美元；澳元兌美元（AUD/USD）升至0.7170附近的多月高位；WTI原油收於高80美元區間、逼近4周高位，中東緊張局勢為油價提供支持。下周美國日程偏淡，直至周三公布7月PCE物價指數；周五則有聯儲局主席Kevin Warsh首次在Jackson Hole發表主題演講，以及美國勞工統計局（BLS）在以「金融創新：對支付及政策的影響」（Financial Innovation: Implications for Payments and Policy）為題的研討會上公布非農就業（Nonfarm Payrolls）的初步年度基準修訂（benchmark revision）。

外匯方面，歐元兌美元（EUR/USD）再度未能企穩1.1700之上，收於約1.1680。歐元區催化因素方面，焦點包括周二德國IFO及第二季GDP終值、周四歐洲央行（ECB）議息紀要（meeting accounts），以及周五公布的8月HICP即時值（flash HICP），並有Cipollone及Schnabel發表講話。英鎊兌美元（GBP/USD）收於1.3600中段；美元兌日圓（USD/JPY）維持在159.00上方，市場靜待周五東京CPI。掉期市場反映日本央行（BoJ）9月18日加息機會約80%。澳洲方面，市場關注周一澳洲央行（RBA）會議紀要、周二月度CPI及周三第二季資本開支（capex）；市場預期整體通脹將由3.8%回落至約3.2%。加拿大將於周五公布GDP。

衍生產品交易策略及市場展望

我們建議衍生產品交易員準備應對急速波動，因美元指數（DXY）在98.80附近徘徊，接近自5月以來低位。財政部近期把較長年期國債回購規模倍增的決策有效拉低孳息率，淡化了美國經濟增長強勁對美元的支持。若要部署進一步轉弱，我們建議買入美元兌主要貨幣的短期認沽期權（put options）。

金價升至歷史性高位並突破4,600美元，在中東緊張局勢持續下，避險動能極強。過往在實質孳息率下行配合地緣政治風險升溫的組合下，貴金屬往往會延續升勢，類似過去十年多次大宗商品急升周期。我們建議運用黃金認購期權（call options）把握下周關鍵事件前的上行空間。

下周三的7月PCE通脹指標及周五聯儲局主席Kevin Warsh首次Jackson Hole亮相，將成為美元交易員的關鍵考驗。若Warsh釋出偏鴿訊號，並同時出現美國就業數據向下修訂，或引發美元顯著遭拋售。我們偏好在EUR/USD及GBP/USD買入跨式期權（straddles），以捕捉預期中的波幅突破。

G10外匯、商品及能源市場機遇

我們亦留意到USD/JPY在159.00附近的機會，因日圓掉期市場目前反映9月18日加息機會約80%。若周五東京CPI高於預期，或迫使該貨幣對回落至200日移動平均線附近。交易員可透過買入價外美元兌日圓認沽期權（out-of-the-money USD/JPY puts），以槓桿捕捉日本央行偏鷹意外帶來的下行。

最後，我們建議在AUD/USD接近0.7170時保持審慎，因周二通脹數據料由3.8%降至3.2%。若數據偏軟，或令澳元近期升勢受阻，短期限AUD/USD認沽期權可作為合適對沖。能源市場方面，我們較偏好以WTI原油牛市認購價差（bull call spreads）部署，利用油價在高80美元區間企穩、以及與伊朗持續對峙所帶來的上行風險溢價。

立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。