美國長端孳息率升至近二十年高位，30年期國債孳息率徘徊於約5.3%，惟美元指數（DXY）幾乎未見明顯反應，全日僅微升0.03點，於僅17點子波幅後，仍略高於99.50。走勢續受制於約99.75附近走平的200天指數移動平均線（EMA）之下；同時，指數結構亦削弱「僅由美國利率」帶來的推動：歐元權重達57.6%、日圓13.6%，令籃子內逾80%成分面對同步上升的外圍孳息率影響——日本10年期孳息率升至三十年新高、德國30年期孳息率升至2011年以來最強，同期法國30年期亦處於自2008年以來未見水平。
匯價動能反而來自政策預期轉趨不利。條件式會議機率顯示：9月16日維持利率不變機率為65.4%、10月28日為52.4%、12月9日為33.0%；相比之下，8月10日市場觀點曾將12月加息視為「必然」。另外，「低於區間（below-band）」欄位在整個2026年各次會議均維持空白，直至2027年中後段才開始出現。美國數據偏軟——7月新屋開工為123.9萬戶，低於市場預期135萬戶及前值141.5萬戶；待完成房屋銷售下跌2.3%，對比市場預期上升0.3%；工業生產增長0.2%，亦低於預期0.3%——但紐約聯儲製造業指數（Empire State）則報20.6，高於預期11。未來一周焦點包括：周三（GMT 18:00）FOMC會議紀要；其後為首次申領失業救濟（市場預期21.0萬，前值20.9萬）及費城聯儲調查（預測25，前值41.4）；並將公布8月PMI初值：製造業53.8（前值/預期53.9）、服務業54（前值/預期54.6）。技術位方面，阻力在99.75，其後為100.00及50天EMA約100.25；支持在99.50，其後為99.25及98.75；如日線收於100.25以上，則視為走勢失效（invalidation）。
美元指數後市展望及交易策略
在美元指數（DXY）難以突破99.75的200天指數移動平均線（EMA）之際，應為進一步下行作準備。指數現於99.50附近僅17點子窄幅上落，衍生品交易者可考慮建立短倉或買入認沽期權（put），以下方支持位99.25及98.75為目標。風險管理方面，可將止蝕設於失效水平100.25之上，嚴控回撤風險。
全球孳息率上升及美國數據轉弱拖累美元
美債高孳息率一向對美元具支持力，但如今效用失靈，原因在於全球債息同步上升。例如，德國10年期國債（Bund）孳息率近期回升至接近2.6%，日本10年期國債孳息率亦升穿1%，刷新多個十年高位。當外圍孳息率上升抵銷美國利差優勢時，美元的相對吸引力便隨之淡化。
此外，美國經濟數據明顯降溫，新屋開工降至123.9萬戶，工業生產僅增0.2%亦不及預期。這促使利率期貨市場定價顯示，美聯儲在9月16日會議按兵不動的機率升至65.4%。隨着持有美元的利差溢價收窄，預期沽盤將保持耐性，並持續向下施壓匯價。
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