金價徘徊於8月高位附近，XAU/USD 報4,423美元，並企穩於4,400美元之上；在8月公布的系列數據令市場下調聯儲局（Federal Reserve）9月加息預期後，美元持續受壓。最新數據顯示，7月零售銷售按月下跌0.6%，而密歇根大學消費者情緒指數由55.2回落至8月的51。聯邦公開市場委員會（FOMC）將於周三公布7月會議紀要。
地緣政治同樣成為焦點。據報美國與伊朗正推動把中東停火協議延長60日，但路透另引述消息指伊朗已轉為全面進攻姿態。油價變動不大，紐約期油（WTI）接近每桶81美元。技術走勢方面，金價守於四小時圖20期簡單移動平均線（SMA）約4,383.06美元之上，而100期及200期SMA分別在約4,212.86及4,145.95美元附近上行；動能指標方面，14期RSI約為61。日線圖顯示，金價高於100日SMA（4,386.20美元）及20日SMA（4,195.52美元），14日RSI接近66，上方阻力留意200日SMA約4,506.84美元。
交易策略與市場驅動因素
我們認為，衍生產品交易者可維持偏好「看好」的取向，並在金價穩守4,400美元之上時採取「逢低吸納」策略。美元近期轉弱，主因包括7月零售銷售按月收縮0.6%及消費者情緒跌至51，為貴金屬提供明顯順風。歷史經驗顯示，當聯儲局在經濟放緩期暫停加息時，金價往往跑贏，與過往減息周期中金價大幅上升的情況相若。
技術考量與風險管理
為把握上述動能，我們建議可考慮運用牛市認購價差（bull call spread）或建立期貨長倉，入市位可貼近即市支持位4,383美元。該水平亦受四小時圖20期SMA顯著支持，對希望順勢上試4,500美元的買方而言屬較合理的部署位置。風險管理方面，長倉可把保護性止蝕設定於關鍵100日移動平均線4,386美元下方。
地緣政治不確定性（例如美伊軍事姿態轉變）繼續提升黃金的避險吸引力。行業統計顯示，全球央行買金規模維持歷史高位，淨買入量長期每年穩定超過1,000噸，以對沖系統性通脹風險。建議密切留意周三FOMC會議紀要；若釋出更長時間暫停加息的任何線索，或有望觸發進一步動能，推動金價挑戰4,506美元阻力位。
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