EUR/CAD周一於1.6070附近交投，升0.11%，即使加拿大通脹數據較預期強勁、為加元帶來一定支持，匯價仍維持偏強。加拿大7月CPI按年升3%，高於6月的2.8%；按月則升0.5%。加拿大央行核心指標按年升2.3%、按月升0.2%；其他偏好的通脹指標亦見走強：Common CPI由2.6%升至2.7%，Trimmed CPI由1.8%升至1.9%，Median CPI由1.9%升至2%。汽油及旅遊團費用推高整體通脹率，而超市食品通脹放緩則部分抵消升幅。
加元後續升勢有限，因歐元受惠於市場預期歐洲央行（ECB）仍可能進一步收緊，且通脹仍高於其2%目標。歐元區GDP第二季在此前停滯後重返增長，就業亦以溫和步伐持續上升，令9月仍保留加息25個基點的可能性。Nordea預期存款利率尚有三次各25個基點的上調至3%，但現時估計將按季度於2027年3月前分別在9月、12月及2027年3月進行，並指出地緣政治結果屬影響路徑的重要變數。該行亦認為，在供應充裕、歐元體系縮表及通脹風險溢價上升下，長期債息有上行壓力。
EUR/CAD的正面偏向與歐元區支持
我們建議衍生品交易員在未來數周聚焦買入EUR/CAD看漲期權（call options），因匯價於1.6070附近維持正面偏向。儘管加拿大7月通脹意外升至按年3%，歐元動能仍相當具韌性。這股持續強勢主要由歐元區經濟增長回暖，以及市場對歐洲央行於今年9月加息25個基點的強烈預期所帶動。
期權策略：牛市看漲價差與風險管理
過往當EUR/CAD在央行政策分歧支持下企穩並突破1.6000水平，往往會上試1.6300附近。現時該貨幣對的一個月隱含波幅約7.1%，維持相對穩定，令買入期權的策略成本仍屬相對可控。此外，歐元區就業數據穩健，反映歐洲經濟基本面可在更長時間內承受較高利率水平。
我們建議部署牛市看漲價差（bull call spreads），以1.6150及1.6300行使價作目標，在捕捉趨勢的同時界定最大風險。此策略亦有助防範加拿大央行核心通脹目前升至2.3%後，觸發加元突然轉強的風險。鑑於市場預期歐洲央行加息路徑或延伸至2027年3月，我們認為上行趨勢仍有相當空間延續。
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