AUD/USD 技術面及宏觀基本因素

AUD/USD 走勢整固，只要守穩 0.6934 的 200 日簡單移動平均線（SMA），中期基調仍獲支持；惟多次於 0.7000 附近受阻，令短線走勢維持拉鋸。日線圖上，現貨報 0.7057，位於 55 日 SMA（0.7005）之上，並貼近 100 日 SMA（0.7056）；RSI（14）約 58，ADX（14）約 10。若能持續升破 0.7100，利好上行格局將轉強，參考水平包括 0.7088、0.7200 及 2026 年頂部附近 0.7280；阻力亦見於 0.7079、0.7278–0.7283 供應區及 0.7661。若回落至支持區，焦點將重回 0.7056，其後為 0.7005 及 0.6934；更下方水平依次為 0.6900、0.6833、0.6660、0.6593、0.6414 及 0.6373。

澳洲本土數據顯示經濟仍在擴張：製造業 PMI 由 51.5 升至 52.0，服務業 PMI 由 50.5 升至 53.6；6 月失業率維持 4.4%，就業增加 7.63 萬，5 月升幅由 4.4 萬上修後；貿易收支由 6 月 23.67 億澳元赤字轉為 6 月 19.29 億澳元盈餘。惟季度增長由 0.9% QoQ 放緩至 0.3% QoQ，年度增長維持 2.5%。通脹於第二季由 4.1% 回落至 3.9%，但經修剪平均值及加權中位數由 3.5% 微升至 3.6%；通脹預期於 7 月由 5.5% 回落至 4.7%。澳洲儲備銀行（RBA）於 6 月維持官方現金利率（OCR）於 4.35%，市場估算年底前約有 13 個基點加息預期。中國第二季 GDP 按年增長 4.3%，工業增加值升 5.3%、零售銷售升 1.0%；貿易順差由 1,054 億美元擴大至 1,256.2 億美元；人民銀行維持 1 年期 LPR 於 3.00%、5 年期 LPR 於 3.50%。持倉方面，CFTC 淨短倉由 4.00 萬張收窄至 3.32 萬張；未平倉合約略高於 24 萬張（此前約 23 萬張）。投機倉位曝險由 -17.4% 改善至 -13.8%；4 週變化由 -2.23 萬張收窄至 -0.85 萬張；淨倉位百分位升至 74.3，投機曝險百分位升至 80.8。

交易策略及展望

未來數週，澳元在關鍵阻力位附近徘徊，建議採取耐心觀望策略。AUD/USD 現報約 0.7057；在趨勢未明朗前，不宜進取押注單邊方向。此審慎部署相當必要，因匯價仍受制於 200 日均線的支持與 0.7100 阻力之間的窄幅區間。

如見有效並持續升破 0.7100，可準備轉向建立長倉，以把握潛在「逼空」機會。最新 CFTC 數據顯示投機性淨短倉合約已再減 6,800 張至 3.32 萬張，一旦突然突破，餘下沽方或被迫加速回補，帶動動能上衝。若本土通脹壓力仍偏黏性，上行目標料指向 0.7200 水平。

相反，若澳元於 0.7000 受阻回落，可留意回調至 200 日 SMA 附近 0.6934 的吸納機會。若日線收於此關鍵均線之下，將破壞較大的建設性結構，並發出更深度調整的訊號。在此之前，應把該貨幣對視為區間上落的觀望型交易，而非盲目追價。

本行偏中性至偏好（neutral-to-bullish）觀點，主要基於澳洲經濟具韌性：服務業 PMI 高企 53.6，失業率維持 4.4% 的穩定水平。今日 RBA 行長 Michele Bullock 的講話尤為關鍵；央行把利率維持在具限制性的 4.35%，繼續為澳元提供較堅實的底部支持。未來數週亦需留意全球風險情緒及美國國債孳息率走向，這些外圍因素很可能左右最終突破的時間點。

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