USD/CNH 仍維持區間上落，匯價在 6.7444 至 6.7489 之間波動，符合此前預期的 6.7410 至 6.7510。短線參考區間設定為 6.7430 至 6.7530，但最新走勢提供的方向性訊號有限。
未來一至三周，偏向仍容許匯價逐步下試 6.7300，儘管下行動能未見增強。上行風險以 6.7580 阻力界定；若升破，將指向重回區間交易。若要形成中期回升，匯價需升穿 21 周指數移動平均線（EMA）6.8430。
低波幅下的區間策略
我們建議衍生品交易員短期內聚焦 USD/CNH 的區間策略，因匯價仍被鎖定於 6.7430 至 6.7530 的狹窄通道。隨着市場波幅回落——與過去一年淡靜市況下的低已實現波幅模式相若——沽出短期限跨式（short-term straddles）或設置鐵兀鷹（iron condors），有望帶來較穩定的期權金（premium）收取。此輪整固亦發生在近期數據顯示中國工業生產按年穩健增長 5.1% 的背景下，令人民幣相對更為「錨定」於美元走勢。
短線偏淡與風險管理
未來一至三周，我們認為可把握匯價向 6.7300 緩慢下移的部署機會。交易員可利用熊市認沽價差（bear put spreads）捕捉潛在下行，同時在突發波動下限制風險。此偏淡觀點亦獲近期資金流入中國資產所支持，10 年期國債孳息率穩守約 2.15%，維持相對穩定的利率環境。
不過，需密切留意 6.7580 的強阻力位；一旦升破，將令偏淡觀點失效，並釋出回到中性區間交易的訊號。若要出現更顯著的中期回升，美元需突破其 21 周指數移動平均線（EMA），目前位於 6.8430。為應對此上行風險，我們建議持有較便宜的價外認購期權（out-of-the-money call options）作對沖，以防全球貨幣政策突然轉向更鷹派。
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