英鎊兌美元在美國7月CPI報告符合市場預期後，維持於1.3500水平附近，GBP/USD最新約報1.3497，早前曾觸及1.3546。整體通脹按年由3.6%放緩至3.5%，核心CPI則由2.6%回落至2.5%。債市利率定價出現調整：Prime Terminal估算聯儲局9月維持利率不變的機率為60%，加息25個基點的機率接近40%；而到12月9日議息會議前加息的機率為73%，期間仍將公布三份通脹報告。
地緣政治風險仍是焦點。美伊談判出現停滯跡象，伊朗在霍爾木茲海峽採取軍事姿態；同時CNN報道指，美國在中東的使領館正準備在減少人手的情況下維持較長時間運作。英國方面，市場焦點轉向周四公布的GDP數據，預計按年增長1.1%（前值0.9%），按季增長0.4%（前值0.6%）。技術上，GBP/USD仍守於1.3369附近的SMA密集區之上，以及1.3427與1.3340的趨勢線水平之上；RSI報59.4，阻力位標示於1.3511及1.3573。
英國GDP及地緣事件前的策略部署
我們建議衍生產品交易員在緊張的宏觀環境下，密切留意GBP/USD的1.3500關口。雖然美國核心通脹降至2.5%短暫令市場情緒降溫，但即將公布的英國GDP將成為下一個主要催化因素。若增長未達預期的按年1.1%擴張，我們預期市場將迅速重估英倫銀行（BoE）的利率路徑。
為應對潛在波幅，我們建議以GBP/USD期權部署短年期跨式（straddle）或寬跨式（strangle），以捕捉匯價向上或向下的急速波動。歷史上，當央行政策處於關鍵邊緣、且面臨重大增長修訂前，貨幣期權的隱含波幅往往顯著上升。在聯儲局12月仍有73%機率加息的背景下，一旦英國本土數據轉弱，英鎊或可迅速回落至1.3369的移動平均線支持密集區。
同時亦不可忽視霍爾木茲海峽軍事摩擦升溫，正推高全球能源風險。該樽頸通道每日約有2,000萬桶原油通過，過往一旦出現干擾，油價曾迅速上升10%至15%。我們建議交易員透過把英鎊長倉與能源商品的價外（out-of-the-money）認購期權（call options）結合，為外匯敞口作對沖。
GBP/USD技術面觀點
對技術分析交易員而言，日線圖顯示英鎊只要守住1.3427的趨勢線底部，整體結構仍偏向利好。相對強弱指數（RSI）處於59.4，反映距離超買尚有空間。我們認為在1.3400附近趁回調吸納、並設定緊密止蝕，屬較佳的戰術部署，有望在未來數周把目標指向1.3573的突破。
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