美元周一走強，美元指數（DXY）升約0.2%，企穩於99.80上方；受霍爾木茲海峽對峙局勢影響，油價急升逾6%。金銀亦同步上揚，能源帶動的通脹風險加劇，令避險需求進一步升溫。WTI原油升逾6%至每桶約81.70美元；金價升約0.9%至接近4,380美元；銀價升約3.50%至約65.70美元。
外匯方面，美元兌日圓（USD/JPY）領漲，升逾0.9%至近159.30；能源成本上升及美債孳息走高拖累日圓。歐元兌美元（EUR/USD）微跌至1.1550以下；英鎊兌美元（GBP/USD）維持約1.3500；澳元兌美元（AUD/USD）在澳洲央行（RBA）議息前回落至近0.7055。市場預期RBA將現金利率維持於4.35%，焦點在其聲明及行長Michele Bullock的記者會。美國稍後將公布數據包括ADP就業變動四周平均值料約1.5萬，及7月成屋銷售變動預測為按月-2.4%，之後才到周三的CPI。
能源及貴金屬波動策略
我們建議衍生品交易者為能源市場持續劇烈波動作部署，重點留意WTI看漲期權。霍爾木茲海峽封鎖風險推動油價上升6%至81.70美元；過往封鎖事件顯示，地緣政治擾動可令能源市場維持高度不穩數周。我們可考慮買入價外（OTM）看漲期權，或運用牛市價差（Bull Call Spread）捕捉進一步上行，同時限制下行風險。
貴金屬同時充當對沖通脹及地緣政治混亂的「雙重保險」，推動金價升至4,380美元、銀價升至65.70美元。由於金銀在美元偏強下仍同步上升，我們建議以白銀的長跨式策略（Long Straddle）把握這種罕見的高波動相關性。此「雙強」現象與過往供應衝擊時期相似，當時貴金屬隱含波幅往往在較長時間內維持高企。
外匯及宏觀對沖機會
在貨幣期權方面，我們認為美元兌日圓突破159.30後，買入USD/JPY看漲期權屬較佳機會。日本高度依賴進口能源，油價上升在歷史上往往因惡化貿易逆差而令日圓偏弱。我們預期美日債息差將進一步擴闊，未來數周或推動該貨幣對再上行。
在今日澳洲央行議息結果公布前，我們建議以短期限寬跨式策略（Short-dated Strangle）交易AUD/USD，以捕捉即時波動。即使市場已完全計入RBA維持利率於4.35%，行長Bullock的記者會仍可能引發匯價急劇波動。歷史上，類似央行暫停加息但釋出偏鷹訊號的情況，曾令澳元出現突發性的100點（pips）波幅。
最後，明日美國CPI公布是主要宏觀事件，我們需透過調整短期期權組合預先部署。若通脹數據偏熱並受近期能源急升帶動，美元指數或上破100.00並強化聯儲局偏鷹立場。我們亦應以指數認沽期權（Index Puts）為更廣泛的股票投資組合作對沖，因「利率維持高企更久」的憂慮或觸發股市快速調整。
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