ICE布蘭特（ICE Brent）維持於每桶80美元以下，交易員衡量美國—伊朗達成協議的可能性；一旦成事，或可重新打通霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的能源運輸。伊朗表示已就新的航運安排與阿曼達成共識，並正準備發布聯合聲明。市場焦點仍在於談判能否取得足夠進展，令受干擾的供應恢復；同時，中東局勢干擾及俄羅斯柴油出口禁令引發的供應偏緊，為成品油市場提供支持。
美國方面，EIA公布商業原油庫存增加248萬桶，而戰略石油儲備（SPR）減少284萬桶，令原油總庫存合計下跌36.2萬桶。原油進口按周增加51.5萬桶/日，出口按周增加21.8萬桶/日。汽油庫存減少164萬桶，蒸餾油庫存下跌347萬桶；蒸餾油出口按周增加9.8萬桶/日，升至紀錄新高的188萬桶/日，令本土市場進一步收緊。
布蘭特原油走勢與地緣政治風險
我們觀察到ICE布蘭特原油仍難以突破每桶80美元關口，美國、伊朗及阿曼的談判為霍爾木茲海峽航運更順暢帶來憧憬。衍生品交易員需防範一旦正式協議落地，油價可能出現急挫，尤其該關鍵航道歷來承載約全球20%的液態石油消費運輸。不過，我們暫不建議過度進取沽空原油，因中東地緣政治消息面仍高度難以預測。
成品油偏緊與交易策略
原油價格受壓之際，成品油市場則呈現截然不同的走勢，供應擠壓加劇。最新數據反映這種背馳：美國汽油與蒸餾油庫存一周內分別大跌164萬桶及347萬桶。為把握機會，我們建議交易員考慮建立取暖油或柴油相關衍生品的長倉，因全球供應鏈仍嚴重受阻。
美國蒸餾油出口近期飆升至紀錄高位的188萬桶/日，以填補俄羅斯柴油出口禁令及航運瓶頸造成的缺口。過往在出口需求強、國內庫存偏低的階段，蒸餾油裂解價差（distillate crack spread）往往顯著擴闊。我們認為，未來數周以裂解價差交易——買入蒸餾油期貨、同時沽出原油期貨——提供最具吸引力的風險回報比。
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