美國財政部長貝森特（Bessent）表示，將不惜一切代價協助日本捍衞日圓，並正研究擴大回購（repo）安排，讓日本可借入更多資金。在美元兌日圓（USD/JPY）交易方面，該貨幣對於7月29日高見163.56後回落，至8月2日（周日）跌至155.22，其後昨反彈至157.96。簡報提到的潛在回調位包括158.58（38%）及159.59（50%），形容走勢為反彈發展中，並提及官方可能出手壓制的風險。
報告指出，美國即將公布的數據包括ADP私人企業就業及ISM非製造業PMI；同時，伊朗戰事及海峽相關的地緣政治風險主導市場方向，隨着市場對重啟的預期升溫，股指上升。另方面，Warsh提出把聯儲局每年議息會議次數由8次減至6次，認為這會把更多利率與孳息率的「發現」交回市場。簡報亦引用《金融時報》（FT）觀點，指特朗普夾在升級與達成協議之間；並聲稱伊朗或可獲得過路費、可能的制裁紓緩及動用部分凍結資金；同時把「第59日」與前一輪事件的「第29日」作比較，並提到過去兩年麻疹病例及死亡數字合計超越此前30年的總和，另指特朗普在法院案件中敗訴率逾70%。
美元兌日圓的干預風險與交易機會
我們建議衍生品交易員為外匯市場可能出現突如其來的干預作好準備，因美元兌日圓正停留在近日反彈區間附近。該貨幣對於8月2日急挫至155.22後，回升至158.58及159.59回調位附近，正好提供以認沽期權（put options）部署做空的機會。我們認為，美國財長Scott Bessent「不惜一切代價」的承諾，意味回購（repo）安排很快會大幅擴容，從而壓制今次美元升浪。
地緣政治波動與經濟數據下的戰術配置
在地緣政治緊張升溫、霍爾木茲海峽持續成為焦點之下，市場出現前所未見的日內價格急速波動。為在不承擔方向性風險（directional heat）的情況下捕捉大幅波動，我們建議在主要股指買入跨式（straddles）或寬跨式（strangles）。隱含波幅（implied volatility）仍對新聞標題風險高度敏感，使得在下一次突發轉向前採取買入期權權利金（premium-buying）策略更具吸引力。
儘管美國經濟仍保持強韌——美國GDP按年化計增長2.1%——相關基本面為美元提供支持。近期數據顯示ISM非製造業PMI維持在51.4的擴張區間，反映內需仍然穩健。我們需要在「美國經濟數據偏強」與「政府更進取的抑制匯率政策」之間的角力中作部署。
任何因潛在伊朗協議帶來的短暫喘息，料亦難以持久，意味交易員應避免對風險資產作出長線看好的押注。我們建議利用短年期（short-dated）原油認購期權（call options）對沖全球航運通道突發受阻的風險。由於政治談判高度波動且易出現反覆，依靠嚴格止蝕與限定風險（defined-risk）的期權結構，仍是唯一較穩妥的前行方式。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
