周三早段市場氣氛偏向「冒險模式」（risk-on），投資者消化中東局勢有望出現外交降溫的前景，其後焦點轉向美國私營部門就業數據及7月ISM服務業PMI。受有報道指霍爾木茲海峽活動有望恢復影響，油價回吐：WTI周二急挫近6%，周三在約74美元附近企穩；布蘭特期油在交易傳聞帶動下跌穿每桶80美元。美股再創新高，道指及標普500收市齊創歷史紀錄；儘管美元指數（DXY）略為回落並守於100.00以下，美股期貨在歐洲時段上升0.3%至0.5%。金價升逾2%，至約4,170美元。
聯儲局言論偏「鷹」：堪薩斯城聯儲銀行總裁Jeff Schmid的發言在FXS Speechtracker獲7.3/10評分，高於7/10的歷史平均，並重申以PCE為基礎的2%通脹目標。在外匯方面，美元兌日圓維持於158.00以下；歐元兌美元升約0.2%，在歐盟統計局公布6月PPI前仍企於1.1530以上；英鎊兌美元在1.3450附近上落。新西蘭失業率於第二季度升至5.6%，高於第一季度的5.4%，亦較市場預期的5.4%為高；紐元兌美元跌約0.5%至約0.5870。
Commodity and Precious Metals Derivatives Outlook
隨着重開霍爾木茲海峽的談判推進，我們應為原油衍生品持續受壓作好準備。布蘭特跌穿80美元、WTI在74美元附近企穩之際，短期認沽期權（put）提供具吸引力的部署方式，以把握地緣風險溢價消退的機會。歷史上，當關鍵航運通道重開，油價往往迅速回吐此前全部風險溢價升幅，並可能在其後數周再下跌10%至15%。
儘管聯儲局官員警告為對抗AI驅動的通脹，利率或需「更高、維持更久」（higher for longer），金價飆升至4,170美元仍反映底層需求極為強勁。我們建議在金期貨上運用牛市認購價差（bull call spread），在高波動環境下捕捉進一步上行，同時控制所支付的期權金成本。此策略亦符合歷史趨勢：在結構性科技變革及資本開支持續偏高的時期，黃金往往作為具韌性的對沖工具。
Equity and Currency Options Strategy
標普500及道指今日再創歷史新高，股票衍生品交易者可把握偏低的隱含波幅，以較低成本買入保護性認沽期權（protective puts）。當VIX波動率指數在市場高位仍處於歷史低水平時，下行風險的組合保護成本目前尤其具吸引力。這一點亦相當關鍵，因美國即將公布的ISM服務業PMI及就業數據，一旦遜於預期，或觸發獲利回吐並引發短期急跌。
在貨幣期權市場方面，我們看到做空紐元兌美元的明確機會。新西蘭第二季度失業率升至5.6%，反映本土經濟顯著轉弱，與韌性仍存的美國經濟形成鮮明對比。買入NZD/USD認沽期權可把握貨幣政策分歧擴大帶來的機會：在新西蘭央行（RBNZ）面臨更快減息壓力之際，聯儲局則可能維持較緊的政策立場更長時間。
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