USD/CHF 連跌第二日，周三亞洲時段在美元回落下續於約 0.8080 附近徘徊，並因圍繞重啟霍爾木茲海峽的外交進展令避險需求降溫。Axios 報道，美國、伊朗及阿曼接近達成臨時協議，華府目標於周三公布。該框架將在這條佔全球能源供應近 20% 的關鍵咽喉要道，設立阿曼與伊朗之間為期 60 日的臨時安排，並保留延長空間。美元亦獲部分支持：美國 10 年期國債孳息率在周二一度回落至接近 4.61% 後反彈；能源價格下跌紓緩通脹憂慮，亦削弱市場對聯儲局鷹派應對的預期。
市場評估聯儲局表態仍偏緊縮：FXS Speechtracker 對 Schmid 的評分為 7.3/10（基準 7/10）；FXS Fed Sentiment Index 下跌 0.96 點至 145.80，但仍高於中性分界 100。瑞士方面，7 月整體 CPI 按年升 0.4%（6 月為 0.5%），核心 CPI 按年升 0.3% 連續第四個月不變，令瑞士央行（SNB）政策利率繼續錨定於 0.00%。另有市場評論指，瑞郎為本季迄今表現最弱的 G10 貨幣。
USD/CHF 反彈轉勢的潛在可能
我們建議衍生品交易員為 USD/CHF 的潛在上行反轉作準備，該貨幣對已回落至約 0.8080。雖然霍爾木茲海峽地緣政治摩擦緩和短暫利好瑞郎，但這種避險溢價很可能迅速消退。歷史上，類似外交突破往往在市場焦慮降溫後，引發瑞郎顯著回吐。
我們認為，未來數周主導走勢的將是美國與瑞士之間明顯的利率差。瑞士央行在 7 月按年僅 0.4% 的極低通脹下，極可能維持政策利率錨定於 0.00%。同時，美國 10 年期國債孳息率在 4.61% 附近企穩，令美元獲得顯著的孳息優勢。
衍生品交易員策略
為把握這一部署，我們建議利用 USD/CHF 認購期權（call options）佈局中期反彈。牛市認購價差（bull call spread）目前尤具吸引力，既可降低入場成本，亦可在短期下行波動下提供一定保護。我們建議將止蝕位或需監察的障礙位（barriers）設於關鍵 0.8000 附近，該水平過往一直是重要心理支持位。
同時亦需密切留意聯儲局對收緊貨幣政策的頑固偏向。Fed Sentiment Index 維持在偏鷹的 145.80，一旦美國通脹出現黏性升溫跡象，美元或再獲推升。若突發地緣政治消息打亂現有外交勢頭，透過跨式策略（straddles）部署短期波幅交易，亦可能具備盈利空間。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
