黃金（XAU/USD）連升第二個交易日，亞洲時段攀至約4,141美元、創兩周新高，隨着美元（USD）轉弱，金價仍以4,150美元為目標。市場憧憬美伊或達成安排、令霍爾木茲海峽有望重開，加上OPEC+周日決定自9月起增產，推動原油跌至6月13日以來低位，為金價提供支持。油價回落有助紓緩通脹憂慮，繼而降低市場對聯儲局（Fed）「鷹派」取態的預期，利好不孳息資產黃金。
不過，利率預期仍構成掣肘。美國勞工統計局數據顯示，JOLTS職位空缺小幅回落至736萬個；同時，堪薩斯城聯儲銀行總裁Jeff Schmid及費城聯儲銀行總裁Anna Paulson均指出仍有收緊政策的理據，在周五非農就業報告（NFP）公布前，市場對年底前借貸成本上升的押注仍未完全退卻。市場亦關注周三ADP就業報告及ISM服務業PMI。技術面方面，金價在4小時圖已升穿200周期指數移動平均線（EMA），RSI接近65，MACD柱狀圖轉正；阻力位見於4,130美元上方，支持位分別在4,115美元，其後為4,065美元、4,043-4,042美元、4,020美元及4,000美元。
Technical Outlook and Trading Strategy
我們建議衍生品交易者在金價輕微回調時尋找吸納機會，目標指向4,150美元。今日金價升穿關鍵200周期移動平均線，並由強勢相對強弱指數（RSI）65配合，確認買方明顯主導。隨着市場消化最新公布的ADP就業數據及ISM服務業PMI，預計今日波幅將有所擴大。
Macro Drivers, Historical Parallels, and Strategy
霍爾木茲海峽可能重開，以及OPEC+計劃於9月提高原油產量，是推動美元偏軟環境的主要因素。歷史上，中東地緣政治緊張往往觸發避險買盤，令金價在數個月內平均上升約10%至15%。隨着油價回落至6月中以來低位，通脹預期降溫，減輕聯儲局維持高利率的壓力。
在美國職位空缺由去年較高水平回落至736萬個之際，勞動市場降溫跡象明顯。這支持我們的觀點：聯儲局或將放軟利率取態，而歷來這往往是推動金價的重要催化劑。以2000年至2011年長期減息周期為例，投資者尋求美元走弱下的替代資產，金價累升逾280%。
展望未來數周，我們建議以長倉認購期權（long call）或牛市認購價差（bull call spread）捕捉進一步上行，同時限制潛在風險。若金價短線回調至4,115美元支持區附近，我們視之為偏多部署的有利入市位。交易者亦應為周五非農就業報告作好準備，若就業數據遜於預期，金價有機會輕易突破4,150美元關口。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
