堪薩斯城聯儲銀行（Kansas City Fed）行長 Jeff Schmid 表示，貨幣政策需要維持更緊，以令通脹回落至聯儲局2%的目標；他形容物價壓力「過高」且「令人憂慮」，並認為目前政策立場並不具限制性。他指出，與人工智能（AI）相關的投資可能成為通脹來源，政策制定者不應忽視，即使通脹源於供應衝擊亦然。Schmid 又稱，美國經濟仍具韌性，勞動市場大致處於平衡狀態，而個人消費開支（PCE）物價指標是評估通脹的首選衡量；他歡迎近期通脹數據回落，但認為確認通脹持續放緩仍言之尚早，同時警告能源成本下跌可能只是短暫。
市場即時反應有限：美元指數（DXY）跌0.02%，報約99.85。另有 FXS Speechtracker 評估將相關言論評為7.3/10，略高於7/10的歷史平均；FXS 美聯儲情緒指數（Fed Sentiment Index）則下跌0.96點至145.80，仍高於100的中性水平。
鷹派聯儲訊號下料美元走強
我們認為，隨着政策制定者釋出利率可能需要進一步上調的訊號，衍生品交易員應為未來數周美元轉強作好準備。美元指數（DXY）目前徘徊於99.85附近，市場似乎低估了聯儲局維持鷹派的決心。若通脹黏性持續，我們預期美元將出現明顯向上修正，現時做多美元看漲期權（USD call options）具吸引力。
AI投資與通脹黏性將主導交易部署
我們的觀點亦有理據支持：大量資金正流入人工智能領域，預計科技巨頭於2026年在AI基建上的支出將超過2,000億美元，並推升更廣泛的經濟需求。最新數據顯示，核心個人消費開支（PCE）物價指數仍高於偏好的2%目標，最新讀數維持在2.6%。這種持續壓力意味央行不大可能如期貨市場目前預期般迅速轉向寬鬆。
為把握此一錯配，我們建議交易員密切留意利率期貨，尤其可考慮沽空短期有擔保隔夜融資利率（SOFR）合約。歷史上，當聯儲情緒指標維持深度鷹派——例如目前情緒指數處於145.80、遠高於中性水平——市場最終往往被迫重新定價，削減對激進減息的押注。買入美國國債期貨的看跌期權（put options），或建立偏淡的利率掉期（interest rate swaps）部位，有助投資組合在未來數周面對突如其來的鷹派轉向時作出對沖。
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