美元指數（DXY）連續第二日升勢，周二歐洲時段於100.00附近交投，美元兌主要貨幣維持強勢。地緣政治緊張升溫，因特朗普形容其就伊朗提出的方案為外交「最後機會」，此前他取消一次大型軍事打擊，並釋出談判訊號，以在回應美方對伊朗核計劃憂慮的同時，尋求保障霍爾木茲海峽航道安全。伊朗方面人士拒絕有關條件，其中將領莫赫森・雷扎伊（Mohsen Rezaei）警告，任何外國部隊若企圖強行設立額外航道走廊，將成為打擊目標。
市場同時消化美國貨幣政策訊號，聯儲局7月維持利率不變。CME FedWatch工具顯示，交易員押注聯儲局9月會議加息25個基點的機率約為65%。與此同時，聯儲局官員Williams在FXS Speechtracker獲6/10評分，高於其5.8/10的歷史平均，並重申2%通脹目標；FXS聯儲局情緒指數（FXS Fed Sentiment Index）下跌1.47點至146.76，仍高於中性水平100。美元在外匯市場仍佔主導地位，佔全球成交超過88%，相當於2022年每日約6.6萬億美元；量化寬鬆（QE）與量化緊縮（QT）亦持續影響美元走勢。
地緣政治風險下的外匯及能源市場部署
隨着美元指數於關鍵心理關口100.00附近徘徊，我們認為衍生品交易員應為外匯市場波動加劇作準備。歷史上，100關口一直是重要分水嶺，而中東緊張局勢升級或迅速引發避險資金推動美元上行。我們建議透過美元兌主要貨幣的長倉認購期權（long call options），以對沖資金突然流入美元的風險。
圍繞霍爾木茲海峽的對峙，直接威脅全球能源要道；全球每日約20%的液態石油消耗量需經該樽頸通道運輸。為把握相關風險，我們建議交易員考慮在布蘭特或WTI原油期貨上建立牛市認購價差（bull call spreads），以捕捉突發抽升。若伊朗領導層落實其針對外國船隻的威脅，油市期權的隱含波幅（implied volatility）或會急速擴大。
利率期貨與股票風險管理策略
在CME FedWatch顯示9月加息25個基點機率達65%下，短期利率期貨反映高度不確定性。我們可透過建立受惠於鷹派聯儲局的倉位作部署，因政策制定者的取態顯示，為確保通脹回落至2%目標，利率可能「維持高企更長時間」。此策略亦獲FXS聯儲局情緒指數維持於146.76支持，遠高於中性門檻100。
儘管早前市場反彈正為收緊金融環境提供緩衝，但不宜忽視夏末股市回調風險上升。歷史數據顯示，當芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）於平靜市況下處於偏低水平時，突發地緣政治衝擊可觸發股權風險溢價迅速上升，幅度可達30%或以上。買入美國主要股指的價外認沽期權（out-of-the-money put options），可在未來數周以較低成本提供有效防守層。
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