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by VT Markets
Aug 3, 2026
蘭特兌美元早前的升勢已失去動力，因伊朗衝突推高能源成本，並惡化南非的貿易條件。市場形容通脹仍高於南非儲備銀行（SARB）新設定的目標，而SARB在7月決定維持利率不變，令市場焦點轉向央行的「反應函數」（reaction function）。外部衝擊與較不進取的政策取態交織，被解讀為未來數周令貨幣更容易面對較高風險溢價的壓力。
文中提出三條主要復甦路徑。其一，在衝突持續及油價高企下，通脹仍未見加速，蘭特得以轉強。其二，衝突短期內結束、油價回落，帶來紓緩，但央行公信力方面的疑慮仍未解決。第三種情景假設衝突持續、油價維持高位，而SARB其後轉軚改變政策方向；此舉或可隨時間重建市場信心，惟較高能源價格仍會對蘭特構成拖累。另亦提及一種結果：若在通脹壓力持續下SARB仍不收緊政策，將加劇蘭特承壓；而在較建設性的情景下，即使出現反彈，預期亦屬逐步而非迅速。
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