歐元兌美元（EUR/USD）未能延續上周多項利好因素帶來的支持，包括歐元區硬數據轉強、油價回落，以及日本方面沽美元。該貨幣對表現偏淡，被指與消息指出美國當局上周五曾就匯價作出查詢，並可能沽出歐元兌日圓（EUR/JPY）有關；市場視之為短期拖累而非對歐元構成長期影響的因素。
美國財政部以歐元計價的外匯儲備估計約130億美元，其中12億美元為存款、117億美元為證券；相對日本的市場操作規模及全球更廣泛的外匯資金流而言，金額偏小。任何沽EUR/JPY的行動，實際上會令外匯平準基金（Exchange Stabilisation Fund）增加日圓持倉、同時降低歐元敞口；但EUR/USD的走勢預期仍主要取決於聯儲局9月議息決定，以及本周美國數據。市場普遍將上述事件視為關鍵：到底匯價會否上試1.1615/20阻力，抑或回落至1.15以下。
為聯儲局前夕EUR/USD急速突破作部署
我們建議衍生品交易者，隨着9月聯儲局關鍵會議臨近，應為未來數周EUR/USD可能出現急速突破作部署。歐元區經濟指標仍具韌性，油價下跌亦支持歐元，但美國利率走向不明令市場上方受制。交易者宜把握匯價在關鍵轉折位附近徘徊所帶來的波動機會。
儘管有報道指美國財政部可能透過沽EUR/JPY以管理匯率，我們認為相關壓力屬短暫。美國外匯平準基金持有的歐元計價資產僅約130億美元，與全球外匯市場每日約7.5萬億美元成交量相比只是九牛一毛。因此，該類特定干預對歐元造成的下行壓力，料難以持久。
應對即將公布的美國經濟數據之交易策略
我們建議以期權寬跨式策略（option strangles）部署即將公布的美國經濟數據，相關數據將成為短期催化劑。若美國數據偏強，EUR/USD可輕易被推回1.1500以下；若數據偏弱，則可能觸發測試1.1615/20阻力區。歷來8月交投較薄，意味數據意外更易引發放大的價格波動。
若美國通脹及就業數據顯示聯儲局9月更傾向進取減息，我們預期歐元可較易突破現時上限。交易者亦可利用障礙期權（barrier options），為現有長倉提供防護，以應對匯價突然跌穿1.1500的風險。同時，密切留意東京持續的沽美元操作，亦有助判斷更廣泛的美元動能。
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