美國與伊朗重返外交軌道，市場風險胃納改善，其後焦點轉向7月ISM製造業PMI。受緩和局勢敘事影響，油價急挫：WTI約每桶78美元，日內跌逾8%；布蘭特期油報每桶84美元以下，上周五收市接近每桶90美元。股指期貨升0.5%至0.8%，美元指數在上周累跌逾1.5%後續守於100.00下方。
聯儲局官員言論對穩定美元幫助不大，儘管達拉斯聯儲銀行行長Lorie Logan在FXS Speechtracker的評分達8.7/10，高於歷史平均6.7/10，並釋出偏好加息25個基點的訊號。外匯方面，美元兌日圓（USD/JPY）一度跌穿155.50，見5月初以來最弱，其後反彈；最新約156.80，跌約0.4%。日本財務大臣周一未就可能外匯干預作評論；此前曾表示當局上周五與美方協調進行買入日圓干預。歐元兌美元（EUR/USD）徘徊於1.1520附近，英鎊兌美元（GBP/USD）回落至1.3450以上，金價於橫行整理中守穩4,000美元上方。
原油、外匯與黃金的衍生品策略
我們建議衍生品交易者集中部署原油短至中期的期權策略，以把握美伊緊張局勢突然降溫所帶來的機會。歷史上，當油價單日下跌超過8%時，以CBOE原油波動率指數衡量的隱含波幅往往急升，令收取權利金的策略（如鐵兀鷹 iron condor）更具吸引力。預期未來數周，隨地緣政治風險溢價進一步消退，WTI或於每桶75至80美元區間整固。
外匯市場方面，鑑於日本與美國當局已確認進行協調干預，日圓交易需極度審慎。協調式貨幣干預在歷史上相當罕見且成效顯著，按過往G7行動經驗，往往可令匯價趨勢逆轉並維持約30至60日。衍生品交易者可考慮買入美元兌日圓看跌期權（USD/JPY put），部署匯價可能回落至150.00水平附近，尤其市場現時憂慮再出現突發干預。
金價在整體風險偏好回升下仍穩守歷史性的4,000美元關口之上，我們認為可考慮透過看升的對角價差（bullish diagonal spread）作部署。統計上，在通脹憂慮持續的時期過後，黃金於其後數月平均升幅約8%至10%。考慮到Lorie Logan等聯儲局官員對通脹上行風險仍偏鷹，黃金作為主要對沖工具，或可維持上行動力。
地緣局勢降溫下的股票衍生品機會
對股票衍生品交易者而言，美國股指期貨目前的回升提供了買入接近平值的牛市看漲價差（near-the-money bull call spread）機會。地緣威脅緩和，加上美元指數在100.00以下趨於穩定，通常有利股市表現；歷史上在類似「地緣衝擊後」情境中，約70%的期間錄得正回報。我們建議以指數期權捕捉短線上行，同時密切留意今日稍後公布的ISM製造業PMI數據，以確認經濟韌性。
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