英鎊周一於歐洲早段兌美元走弱，GBP/USD 於英倫銀行（BoE）上周四維持銀行利率（Bank Rate）不變於 3.75% 後回落，匯價跌約 0.1%，徘徊於 1.3470 附近。是次議息結果以 6-3 分歧通過，英倫銀行重申，若中東風險持續及出現第二輪通脹效應，仍可能需要進一步加息。會後市場下調收緊政策押注，9 月加息的隱含機率由 60% 降至 30%；而年底前累計加息預期為 31 個基點，較當日下調 11.4 個基點。
整體風險胃納轉強，因市場消息指美伊停火協議再度延續，油價下跌；標普 500 期貨升 0.6% 至約 7,535。技術面方面，GBP/USD 於 1.3475 附近上落，仍企穩於 20 期指數移動平均線（EMA）1.3389 之上，RSI 報 59。支持位可見於接近 1.3389 的 20 日 EMA；阻力位則為 1.3500 心理關口，升破後上望 7 月高位 1.3558。
英倫銀行決定及關鍵技術位下的 GBP/USD 交易前景
我們建議衍生品交易者在踏入 8 月交易周時，緊密留意 GBP/USD 的 1.3500 阻力位。英倫銀行將利率維持於 3.75% 並降低加息預期後，英鎊短線面臨下行壓力。歷史上 8 月常見流動性偏薄及波幅突然擴大，令 1.3470 這一樞紐區對短線衍生品部署更為關鍵。
就部署而言，我們建議期權交易者考慮買入短期認沽期權（put），行使價可設於接近 20 日指數移動平均線 1.3389，用作對沖更深度回調風險。此策略亦反映 9 月加息預期由 60% 急降至 30%，在基本面上削弱英鎊的息差優勢。相反，若匯價能有效突破並以日線收於 1.3500 之上，我們將傾向轉為以認購期權（call）部署，上望 7 月高位 1.3558。
市場情緒、策略與風險管理思路
在標普 500 期貨升至約 7,535 及油價下跌帶動下，全球「risk-on」情緒顯示大市更支持高風險資產。此宏觀環境往往會壓抑美元的避險需求，或限制英鎊下跌幅度。我們可考慮以牛市認購價差（bull call spread）捕捉潛在上行，同時在 1.3500 水平能守穩的情況下，控制期權權利金風險。
回顧歷史數據，GBP/USD 於過往周期接近 1.3500 時，多次成為重要心理關口。現時日線 RSI 為 59，反映技術上仍有上行空間，未至明顯超買。因此，我們應保持靈活，並把止蝕位設於 1.3389 支持下方，以保護期貨及期權組合的風險敞口。
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