印度盧比兌美元開市走強，連升第三個交易日，美元兌印度盧比（USD/INR）下跌0.25%至約95.15，創逾三周低位。走勢主要受美國與伊朗達成停火影響，令油價回落；印度MCX原油期貨（8月19日到期）早段交易跌逾6%，報約7,600盧比。周末原定的美國對伊朗攻擊計劃被暫緩，因德黑蘭同意與核協議及重開霍爾木茲海峽相關的條款；該航道承載接近全球20%的能源供應。風險情緒改善亦帶動印度股市向好，Nifty50升0.7%至約24,555。
市場焦點轉向周三印度儲備銀行（RBI）議息決定，市場預期回購利率（repo rate）將維持在5.25%。美國方面，即使市場仍為9月聯儲局加息預期定價（機率67.7%），美元指數回落0.1%至約99.70。即將公布的數據包括周五的7月非農就業（NFP）及ISM製造業PMI，市場預測為54.0，高於6月的53.3。技術面上，USD/INR跌穿20天指數移動平均線（EMA）95.75，RSI報42；支持位先看94.78，其後為94.15。
貨幣及商品交易建議
我們建議貨幣衍生品交易者沽空USD/INR或買入認沽期權（put），目標先看短期支持位94.78，進一步可望下試94.15。該貨幣對現時明顯低於20天EMA（95.75），相對強弱指數（RSI）處於42，確認淡勢動能仍由空方主導。過往經驗顯示，當油價因利好消息回落、而印度盧比同時跌破關鍵短期均線時，盧比升勢往往可延續數周。
能源市場方面，我們建議交易者在MCX原油期貨維持偏淡部署，因價格突挫6%至約7,600盧比。霍爾木茲海峽重開（涉及接近全球20%的液態石油消耗運輸通道）有助消除此前推高油價的地緣政治風險溢價；供應安全邊際提升意味短線反彈可視作較佳的沽售窗口。
股票及風險管理策略
我們建議透過Nifty50指數期權或期貨建立好倉，捕捉指數上升至24,555的趨勢。歷史上，原油每桶下跌10美元，或可令印度進口開支減少約100億美元，並令本土通脹下降接近0.5個百分點。宏觀層面的成本紓緩有望改善企業利潤率，在RBI政策公布前，Nifty採用看好價差（bull call spread）策略的吸引力上升。
同時需為周三波動加劇作準備，因市場普遍預期RBI將把repo rate維持於5.25%。雖然本土核心通脹仍受控，交易者仍應在周五美國非農就業數據前為持倉作對沖。鑑於市場估算聯儲局9月加息機率達67.7%，若美元出現短暫反彈，或可提供更理想的入市位，以配合我們的做多盧比策略。
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