AUD/USD 於開市後曾以向上裂口（bullish gap）高開，其後回落，但仍守於正區間，周一亞洲時段在 0.7030 附近交投，受澳元在中國相關利好帶動而表現堅挺。中國評級狗（RatingDog）製造業 PMI 7 月由 6 月的 51.7 降至 50.9，低於市場預期 51.5，但仍反映工廠活動處於擴張區間。澳洲方面，澳洲儲備銀行（RBA）通脹目標區間維持 2–3%，最新 CPI 結果被形容為較預期疲弱；整體通脹回落主要歸因於燃料價格下跌。
美元兌主要貨幣轉弱，因日本確認與美國協調進行買入日圓行動，而日本央行（BoJ）數據顯示周四干預規模或高達 589.7 億美元。市場避險情緒亦因有報道指美國暫停原定對伊朗的打擊而有所降溫，相關消息與一項涉及重開霍爾木茲海峽及伊朗核計劃取得進展的提案有關，惟伊朗官員否認有關說法。宏觀而言，鐵礦石仍為澳洲最大出口商品，按 2021 年數據估算每年約 1,180 億美元，而中國為其主要目的地。
宏觀因素影響下的 AUD/USD 長倉策略
我們建議衍生品交易者在 AUD/USD 於關鍵 0.7030 水平附近徘徊之際，部署做多澳元兌美元（AUD/USD）。儘管中國製造業 PMI 小幅不及預期回落至 50.9，但區內仍處擴張，為澳洲以出口為主的經濟提供穩定底盤。此外，歷史走勢顯示，當澳元突破並企穩於 0.7000 等關鍵心理關口之上，往往會觸發較持續的升勢動能。
必須密切留意 RBA 持續偏鷹的立場，因本地通脹仍具黏性，並且高於 2% 至 3% 目標區間。即使整體 CPI 因波動較大的燃料價格而短暫回落，RBA 現金利率維持在具緊縮性的 4.35% 不變，令以澳元計價、以息差／收益為訴求的衍生品更具吸引力。相對地，市場對聯儲局今年稍後減息的預期，或會持續收窄美元的收益率優勢。
市場干預、波動性與商品風險
美元現時面對明顯阻力，尤其在東京確認為穩定匯價而進行規模高達 589.7 億美元的買入日圓干預後更為突出。日本當局此類進取的流動性抽緊行動，意味短期內美元上行空間或受限制，為外匯期權交易者買入澳元看漲期權（AUD calls）提供較清晰窗口。我們建議同時以對沖方式防備波動性突然抽升，因進一步的央行協調干預仍有可能出現。
雖然美伊之間「外交暫停」的傳聞一度降低風險溢價，但德黑蘭迅速否認令霍爾木茲海峽的地緣政治不確定性仍將令商品市場維持波動。對衍生品交易者而言，這意味近期徘徊於每公噸 100 至 110 美元的鐵礦石價格，或因供應鏈因素出現急劇波動，並直接影響澳元。我們建議採用短期勒式（strangle）或跨式（straddle）期權策略，在不押注商品單一方向的情況下，把握即將出現的波動機會。
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