埃及當局表示，地中海一個港口發生爆炸並引發兩艘船起火（包括一艘美國天然氣儲存油輪），原因是無人機襲擊。事件標誌着今次伊朗戰事期間首次有攻擊波及埃及，並為包含蘇伊士運河在內的能源走廊增添風險。更宏觀的市場敘事仍然圍繞中東衝突，以及對由霍爾木茲海峽至曼德海峽（Bab al-Mandeb Strait）一帶航運樽頸位的壓力；原油在早前伊朗—以色列於2025年5至6月的12日戰事推動油價累升41.8%後，近期走勢反覆。最新一周，WTI在市場憂慮美國與伊朗攻勢暫歇下，一度下挫最多16.8%，其後因美國及沙特再度打擊伊朗支持的伊拉克武裝組織、伊朗重啟導彈發射，以及對區內航運與能源基建的進一步攻擊而回升，自周內低位反彈11%。
美股走勢震盪，道瓊斯工業平均指數及標普500指數收市上升，但納指相對偏弱；歐洲指數如英國富時100、德國DAX及瑞士SMI貼近或處於歷史新高（ATH）。日本日經指數跟隨美股走勢，而香港市場指標反彈至接近1月高位。商品方面，貴金屬維持於近期低位附近；銅價隨半導體板塊造好而上揚；穀物則因美國中西部天氣改善而下跌。「蚀季（Eclipse season）」的說法，與多宗自然事件同時出現：7月28日日本發生黎克特制7.1級地震、7月26日颱風「奴爾」吹襲廣東並造成逾70萬人撤離，以及法國、西班牙、希臘及土耳其多地受熱浪引發山火。
能源市場波動與對沖策略
在埃及地中海沿岸最新無人機襲擊後，我們必須為能源市場的極端波動作好準備。蘇伊士運河及周邊水道處理約全球12%的貿易量，以及接近10%的海運原油運輸量，任何區內中斷都會直接威脅全球能源供應。我們建議衍生品交易者在布蘭特與WTI原油大幅波動之際，為能源資產鎖定保護。
歷史上，這些狹窄樽頸位出現地緣政治衝擊，往往引發油價大幅波動，情況類似2021年蘇伊士運河堵塞事件，當時估計每日受影響貿易額達96億美元。我們建議利用WTI原油期權的買入跨式（long straddle）或買入寬跨式（long strangle），在毋須押注明確方向下把握擴大的價格波幅。該策略亦可在蘇伊士運河與霍爾木茲海峽風險升溫時，受惠於隱含波幅（implied volatility）上升。
股市逆轉與農產品機遇
隨着8月12日的日食及8月28日的月食臨近，我們亦需要密切留意股市。過往這些時間窗口往往與重大市場逆轉及突發地緣政治衝擊同時出現，可能觸發主要指數的急速拋售。我們建議買入標普500或納指的保護性認沽期權（protective puts），為現有長倉投資組合對沖潛在下行風險。
除能源與股票外，我們在農業板塊亦看到機會：穀物價格近日因短期天氣轉好而急挫。交易者可在潛在夏末天氣干擾來臨前，考慮小麥或玉米期貨的認購期權（call options）。在這個高度不可預測的月份，我們必須保持低槓桿並維持高流動性，將是關鍵。
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