哥倫比亞基準利率定於12%，低於市場預期的12.5%。此決定較市場一致預測低0.5個百分點，令政策利率水平較原先預期為低。
在利率由12.5%下調至12%後，隨着新基準逐步傳導至借貸成本及資產定價，融資環境或會出現調整。今次行動令貨幣政策取向低於市場預測，改寫市場對哥倫比亞短期貨幣政策方向的假設。
對哥倫比亞披索的影響
我們認為哥倫比亞把基準利率下調至12%，明顯低於估計的12.5%，是沽空哥倫比亞披索（COP）的強烈訊號。這次50個基點的偏鴿派意外，降低了該貨幣相對其他拉丁美洲同業的套息交易吸引力。歷史上，類似的突發減息往往會引發當地貨幣在其後數周兌美元貶值約2%至4%。
固定收益、衍生品及股票的機遇
在固定收益衍生品市場方面，我們建議交易員於哥倫比亞IBR掉期中「收浮付固」（receive fixed），並買入TES國債期貨。由於市場或會迅速消化這次較進取的貨幣寬鬆，哥倫比亞10年期TES國債孳息率極有可能顯著下挫。隨着哥倫比亞按年通脹回落至約4.5%，實質利率仍然偏高且具限制性，意味債息仍有相當下行空間。
我們亦預期哥倫比亞股市將受惠上升，因較低利率可降低企業借貸成本。衍生品交易員可考慮買入MSCI COLCAP指數認購期權（call options），把握短期偏好升浪。貼現率下調將即時推高估值模型，尤其利好槓桿較高的基建及公用事業公司。
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