歐元周五兌美元下跌，受惠於美元在周四急挫後出現空頭回補，推動歐元兌美元（EUR/USD）回落至1.1500以下。該貨幣對最新報約1.1488，較前一日創下的六周高位1.1537回落。中東地緣政治緊張局勢，以及市場對聯儲局偏鷹立場的預期，支撐美元走強；美元指數（DXY）報約100.34，日內升0.37%。市場聚焦周五稍後公布的密歇根大學消費者信心終值及通脹預期數據。
聯儲局周三將利率維持於3.50%至3.75%不變，惟有三名政策制定者投反對票，支持即時加息25個基點。根據CME FedWatch工具的定價，市場估計9月加息25個基點的機率約為66%，而油價高企被視為通脹風險來源。在歐元區方面，7月初值HICP通脹按年升2.9%，符合預期並較6月的2.8%略升；核心通脹則由2.4%升至2.5%。法興表示，相關數據仍與歐洲央行6月對2026年第三季通脹按年2.5%的預測一致，並指出2026年第二季GDP數據表現穩健。
外匯及貴金屬的波動率機會
我們建議衍生品交易者為EUR/USD波動加劇做好準備，因聯儲局及歐洲央行均釋出9月或再加息的訊號。該貨幣對目前約報1.1488並受下行壓力，短期EUR/USD看跌期權可望受惠於美元短線偏強。歷史數據顯示，在兩大央行同步收緊的時期，匯率波動往往可上升最多約20%，令買入波動率策略（如跨式期權Straddle）更具吸引力。
鑑於聯儲局官員的偏鷹言論，以及9月加息機率達66%，我們認為金價面臨較高下調風險。利率上升會提高持有無息資產的機會成本，歷史上在貨幣收緊周期往往對金價構成拖累。交易者可考慮買入黃金期貨的看跌期權，以對沖在通脹風險仍偏上行下的宏觀壓力。
以利率期貨作為策略部署
我們亦建議聚焦短期利率期貨，以捕捉美國與歐元區利率預期的變化。隨着歐元區核心通脹升至2.5%，且已有三名聯儲局政策制定者主張立即加息，市場定價與央行實際行動之間的落差正在擴大。透過部署利率期貨，有助在市場高度關注的9月議息會議前鎖定潛在收益。
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