金價周五下滑，因美元在周四急挫後回穩，而市場對聯儲局加息的堅定預期繼續壓抑不孳息金屬。XAU/USD 於未能企穩 4,100 美元以上後，最新報約 4,037 美元，日內跌 1.60%。美元指數周四一度跌至六周低位，市場懷疑東京當局干預外匯市場以支持日圓，其後反彈至約 100.34，升 0.37%。中東衝突及能源價格上升推高通脹憂慮，為美元提供支持，雖然指數7月整體仍有望錄得跌幅。
金價方面，買盤守住 4,000 美元關口，令金價有望終結連續四個月下跌走勢，但美國國債孳息率高企限制反彈空間。聯儲局周三維持利率於 3.50%–3.75% 不變，並有三名決策者投票支持即時加息；市場透過 CME FedWatch Tool 反映，9月加息 25 個基點的機率約為 66%。技術指標顯示走勢趨穩：RSI 接近 45，ADX 約 28。支持位先看 4,000 美元，其後為 3,850 美元；阻力位為 21 日移動平均線 4,071 美元，其後為 50 日移動平均線 4,185 美元及 100 日移動平均線 4,425 美元。
區間交易策略與保護性對沖
建議衍生品交易者未來數周對金價採取區間策略，因金價仍守住心理關口 4,000 美元。平均趨向指標（ADX）處於 28，反映趨勢力度轉弱；在此環境下，沽出短期勒式（short strangles）或鐵禿鷹（iron condors）有望具吸引力。該部署可在預期 XAU/USD 於 3,850 美元支持與 4,185 美元阻力之間相對安全波動的情況下，收取期權金。
同時亦需為 9月聯儲局加息機率達 66% 作準備；歷史上實質孳息率上升往往令金價受壓。過往緊縮周期數據顯示，當市場為加息高度定價時，金價在議息會議前數周常出現 3% 至 5% 的短線回吐。為防金價跌穿 4,000 美元，交易者可考慮買入價格相對便宜、價外（out-of-the-money）的認沽期權作保護性對沖。
美元指數影響與期權戰術調整
另一方面，美元指數在 100.34 附近企穩，意味持續的地緣政治緊張或令避險資金更傾向流入美元而非黃金。歷史上，在利率偏高的環境下，美元指數持續上升 1%，往往與金價下跌約 0.6% 相關。因此，建議透過黃金期貨的熊市認沽價差（bear-put spreads），捕捉美元轉強引發的突發下行。
若金價能夠日線收於 21 日移動平均線 4,071 美元之上，應迅速轉向短期牛市認購價差（bull call spreads），以 50 日移動平均線附近 4,185 美元作下一個主要技術目標。在突破出現前，維持市場中性立場並聚焦以期權收息的策略，仍屬較審慎的部署。
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