澳元兌美元（AUD/USD）周五徘徊於0.7030附近，較前一交易日急升後變動不大。儘管美元轉弱為該貨幣對提供支持，但中國數據偏軟限制升勢。中國國家統計局（NBS）7月製造業PMI由50.3回落至49.2，低於市場預期的50；非製造業PMI亦下滑至49，同樣遜預期，進一步反映澳洲最大貿易夥伴經濟活動正在降溫。
美國方面，第二季GDP按季年率增長由第一季的2.1%放慢至1.5%，亦低於市場共識的2.1%，令美元續受壓。澳洲政策取向亦出現轉變：第二季CPI按季升0.6%，低於預期0.7%，亦較第一季的1.4%明顯放緩；按年通脹由4.0%回落至3.8%。按年核心通脹由3.5%輕微上升至3.6%，但仍低於3.7%的市場預期；澳洲兩年期政府債券孳息率下跌8.3個基點至4.49%，市場對8月11日澳洲儲備銀行（RBA）加息的定價由18%降至2%。
區間上落交易料延續，利淡利好因素互相角力
我們認為，衍生品交易員應為未來數周AUD/USD維持區間上落作準備，因多項相互矛盾的因素令匯價大致企穩於0.7030附近。雖然美元偏弱支撐匯價，但中國經濟收縮限制任何實質突破。歷史上，當中國製造業PMI跌穿50分界線（正如最新回落至49.2），澳元升勢往往迅速見頂、動力即時耗盡。
另一方面，美國第二季GDP增長急降至1.5%亦令美元承壓。增長乏力令美聯儲進一步激進收緊貨幣政策的可能性下降，從而為澳元提供一定底部支持。衍生品交易員可利用此窄幅波動窗口，沽出價外（out-of-the-money）認購及認沽期權，在匯價整固期間收取期權金（premium）。
RBA議息前調整策略
我們亦須在RBA 8月11日議息會議前調整部署，因加息機率已大幅降至僅2%。澳洲第二季通脹降溫至3.8%，已帶動兩年期政府債孳息率下跌8.3個基點至4.49%。基於利率支持減弱，我們建議聚焦短期AUD/USD掉期（swap）操作，並避免建立澳元長倉，因缺乏息差支撐將限制上行動能。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
