TD Securities 預期，加拿大5月實質GDP按月上升0.2%，高於先行估算的0.1%，並延續4月0.5%的升幅。該行預測顯示，貨物與服務業對增長的貢獻大致均衡；貨物方面以製造業為主，而服務業則受二手樓成交回升及零售貿易反彈帶動。
展望亦納入勞動市場指標，包括5月工作總時數大幅上升，以及新增職位顯著加快。該行預期，數據公布將包含6月新增的行業層面先行估算，並料在第二季初表現強勁後，增速將有所降溫。
加拿大經濟韌性與GDP展望
我們觀察到加拿大經濟展現強勁韌性，5月實質GDP料升0.2%，跑贏早前先行估算。此增長緊接4月穩健的0.5%升幅，並由貨物及服務業兩大板塊的均衡擴張所帶動。衍生品交易員應為市場情緒可能出現轉向作準備，因為這一扎實的經濟基礎正挑戰近期對「進取減息」的預期。
近期數據反映增長動力廣泛：加拿大製造業銷售此前按月急升1.4%，二手樓成交亦顯著反彈。此外，勞動市場維持穩健——總工作時數明顯上升——繼續支撐消費開支。我們認為，這些因素將在未來數周令短年期政府債券孳息率維持偏高，令看好加元（CAD）的認購期權策略具吸引力。
經濟降溫下的策略性交易考量
鑑於預期6月GDP在第二季初「偏熱」開局後將轉為溫和，我們建議交易員採取短線戰術部署。透過買入加元認購期權，或建立牛市認購價差（bull call spread），可在市場完全反映後續經濟降溫前，捕捉向上波動的機會。同時，交易員亦應留意短期利率期貨的隱含波幅，因央行或較掉期市場目前預測更長時間維持利率不變。
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