歐元兌日圓周五在亞洲時段延續日內升勢，一度上試約185.20日圓，主要受日本央行（BoJ）政策決定帶動。日本央行以8比1投票維持政策利率不變於1%，委員高田創（Hajime Takata）投反對票，主張加息25個基點至1.25%。央行表示，中長期通脹預期料將上升，並重申會按經濟與物價走勢及金融環境，持續逐步加息。日本央行於6月將借貸成本上調25個基點至1%，為1995年以來最高水平。
歐洲方面，市場焦點轉向歐元區7月調和消費者物價指數（HICP）初值，將於格林威治時間09:00公布；此前德國及西班牙本周較早時公布的通脹均高於預期。TD Securities預期歐元區整體HICP按年升幅將由2.8%輕微回升至2.9%，與市場預測一致；核心通脹則預計維持2.4%，與前值及市場預期同為2.4%。機票價格或帶來上行風險，但食品及核心商品價格轉弱形成對沖，而服務通脹料仍受控。
日本央行及歐元區動向下的交易策略
隨着日本央行維持利率於1.00%後，EUR/JPY徘徊於185.20附近，我們認為未來數周是衍生品交易者捕捉波動的有利窗口。儘管日本央行暫停加息，高田創的偏鷹派異議顯示在第三季末前進一步收緊至1.25%的機會甚高。我們建議買入短年期EUR/JPY看漲期權，以把握市場消化相關政策訊號下的上行動能。
部署歐元區通脹與政策分歧的歷史機遇
同時，需為今日歐元區通脹數據作部署，市場預期整體HICP小幅上升至2.9%。這與德國及西班牙近期通脹勝預期的情況一致，並已對歐元構成上行壓力。若最終數據再度高於預期，衍生品交易者可考慮建立歐元期貨（Euro futures）長倉，以捕捉市場對歐洲央行（ECB）政策更趨收緊的預期。
歷史上，當EUR/JPY在2023年及2024年出現類似的政策分歧時，匯價曾出現多周快速上升，升幅超過5%。為應對此環境，我們建議採用牛市看漲價差（bull call spread），以減低期權時間值損耗，同時保留向上敞口。此較均衡的策略有助把握歐元區通脹壓力與日本審慎加息路徑之間差距擴大的機會。
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