蘋果財年第三季業績優於華爾街預期，但由於服務業務收入未達預測，股價在盤後交易下跌4%。服務收入按年增長12%至307.4億美元，低於市場共識的313.6億美元。按GAAP計每股盈利（EPS）為2.02美元，較市場共識高出0.13美元；收入增至1,094.2億美元，按年升16%，並較預測高出4.6億美元。大中華區收入按年增長22%至188.2億美元，但較預期低約8億美元。
亞馬遜則走勢相反，第二季業績勝預期帶動股價盤後急升8%。按GAAP計EPS為5.75美元，較市場共識高出3.92美元；收入2,006億美元按年增近20%，並較預測高逾41億美元。Amazon Web Services（AWS）帶動部分上行驚喜，收入422億美元按年升37%；相比第一季增長28%。
科技股業績分化下的波動上升與期權策略
未來數周市場消化兩大科技巨頭業績分化之際，科技板塊波動料將上升。蘋果因服務業務輕微「失手」而回落，亞馬遜則受惠雲業務強勁增長而急升，衍生品交易者可透過相對強弱策略把握分化機會。我們建議買入亞馬遜看漲期權（long call）以捕捉雲動能，同時在蘋果部署看跌期權（bear puts）或備兌沽出（covered write），以把握業績後短期回吐的壓力。
市場數據、隱含波動率與配對交易機會
從近期市場數據可見，以科技股為主的指數其隱含波動率偏斜（skew）擴大，反映交易者為較平常更大的波幅重新定價。歷史上，當亞馬遜AWS增長明顯加速（如按年增長跳升至37%）時，往往可在其後數周帶動更廣泛的企業軟件生態走強。相反，蘋果盤後下跌4%呈現典型整固格局，可透過沽出價外信貸價差（out-of-the-money credit spreads）捕捉期權時間值快速流失（premium decay）。
同時亦須關注宏觀指標，例如最新7月通脹數據及聯儲局政策取態，兩者目前正主導整體市場流動性。在科技股相關性下降的情況下，較之被動持倉，主動期權交易或更有機會取得較佳回報。透過以板塊中性（sector-neutral）的配對交易為核心——做多雲端動能、做空消費硬件的脆弱性——可在提防大市回調之餘，亦可從這一明顯表現差距中提取收益。
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