EUR/USD 技術及基本面驅動因素
EUR/USD 週四再度上升，因美國聯邦儲備局（Fed）週三維持利率不變於 3.50%–3.75%，美元續受壓；同時市場懷疑日本採取行動遏止日圓走弱，帶動更廣泛的美元沽售。該貨幣對一度逼近 1.1534，為 6 月 17 日以來最高；美元指數（DXY）徘徊於 100 附近，日內跌 0.80%。美國數據顯示，第二季 GDP 按年率計增長 1.5%，低於市場預期的 2.1% 及第一季的 2.1%；而 6 月核心 PCE 物價指數按月升 0.1%，低於預期的 0.2%，亦較前值 0.3% 放緩。按年計，核心通脹由 3.4% 回落至 3.3%，符合預期。
6 月個人收入在 5 月上升 0.7% 後僅增 0.2%；個人開支則在此前上升 0.9% 後增 0.3%。儘管通脹仍高於 Fed 的 2% 目標，但市場繼續押注今年稍後政策將更趨收緊；CME FedWatch Tool 顯示 9 月加息 25 個基點的機會率為 55%。歐元亦受惠於歐元區 GDP：初值顯示第二季按季增長 0.4%，高於預期 0.2%，並扭轉前一季 0.2% 的收縮。報告引用的歐洲央行（ECB）預測指出，2026 年實質 GDP 增長為 0.8%。
EUR/USD 動能交易策略
我們建議衍生品交易員在未來數週為 EUR/USD 延續上行動能作部署。隨滙價突破約 1.1534 的高位、美元指數下滑至關鍵 100 支持水平，技術面偏向已明顯轉向有利歐元。美元走弱亦因近期市場懷疑日本當局入市支持日圓而進一步加劇。
鑑於美國第二季 GDP 增長僅 1.5% 以及核心通脹降至 3.3%，Fed 正面臨相當大的壓力。我們建議買入 9 月底到期的 EUR/USD 看漲期權（call options），以捕捉美元疲弱帶來的機會，同時控制下行風險。歷史上，當美元指數跌穿 100（如 2023 年 7 月在類似經濟放緩憂慮下出現的情況），往往會觸發快速的動能性沽盤。
波幅考量及持倉建議
在大西洋彼岸，歐元區第二季出乎意料的 0.4% 增長，重新點燃市場對 ECB 於 9 月加息的憧憬。交易員應留意期權隱含波幅，目前正上升，因 Fed 與 ECB 正步向備受關注的秋季議息會議。我們偏好採用牛市看漲價差（bull call spreads），以降低期權金成本，同時以 8 月底前上試 1.1650 水平作為目標。
CME FedWatch Tool 目前反映 9 月美國加息的機會率為 55%，顯示市場取態仍然分歧。為把握此分歧，我們建議建立歐元貨幣期貨（Eurocurrency futures）好倉，以捕捉利率預期變化。同時亦需關注油價波動及地緣政治緊張局勢，因能源成本若突然急升，或會迅速擾亂上述趨勢。
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