WTI周四亞洲早段報每桶約82.80美元，受聯儲局最新議息結果後獲利回吐影響，回落至83.00美元以下。聯儲局在7月會議維持利率不變，利率區間維持於3.5%至3.75%，並繼續以2%通脹目標框架為政策指引。北海市場方面，據荷蘭合作銀行（Rabobank）資深市場策略師Benjamin Picton指，美國延長暫停對伊朗發動打擊後，交投活躍的布蘭特原油期貨下跌近5%。
地緣政治進展繼續主導各主要基準油價走勢。伊朗於隔夜向約旦境內美軍空軍基地及指揮中心發射彈道導彈，導彈被攔截；同時，美國與沙特阿拉伯在伊拉克打擊德黑蘭支持的民兵組織。也門胡塞武裝亦向紅海航運帶來壓力，路透引述消息指，其正考慮向經曼德海峽（Bab el-Mandeb）通道通行的商船收取費用。供應數據方面，美國能源資訊署（EIA）公布，截至7月24日當周，美國原油庫存減少716.7萬桶，前一周則增加201.1萬桶；市場共識原預期減少250萬桶。
實貨市場供應偏緊與現貨價格偏弱
需密切留意現貨價格下跌與實貨供應極度偏緊之間的差距擴大。儘管WTI已跌穿83美元，但美國原油庫存單周大減716.7萬桶——接近分析師預期的三倍——反映底層需求仍然強勁。歷史上，在夏季駕駛旺季期間，若單周庫存降幅超過700萬桶，油價通常在其後兩周內反彈約3%至5%。
地緣政治波動下的衍生品策略
為把握此類背馳，我們建議衍生品交易員增持WTI接近平值（near-the-money）的認購期權（call options）。中東局勢緊張期間，原油期權的隱含波幅往往上升15%至20%，令在潛在衝突再起前採取買入期權策略更具吸引力。雖然美國現階段暫停對伊朗的打擊令市場短暫降溫，但一旦外交出現突然破局，地緣政治溢價將迅速重新注入期貨價格。
同時建議部署牛市認購價差（bull call spreads），以減低高期權金時間值流失（time decay）風險，並捕捉上行趨勢。過往在相類地緣政治對峙下，布蘭特及WTI原油往往在其200天移動平均線上方建立明顯支持位，而該技術支持目前約在78美元附近。此技術底部配合胡塞武裝收緊紅海航運路線的因素，為偏多的衍生品部署提供較佳的風險回報比。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
