美元兌墨西哥披索（USD/MXN）周二徘徊於17.40附近，連續第三個交易日延續溫和跌勢；與此同時，美元在周三聯儲局議息決定前整體仍偏強。近期美國數據轉弱：世界大型企業聯合會（Conference Board）7月消費者信心指數由6月上修後的92.2降至90.8；NER Pulse報告顯示，截至7月11日止四周內，私人僱主平均每周新增職位約1.5萬個，招聘動能連續第五周放慢。墨西哥披索亦受美國關稅調整支持，華盛頓對不在《美墨加協定》（USMCA）範圍內的墨西哥進口貨徵收10%關稅，較未有貿易協議經濟體的12.5%為低。
市場焦點轉向周四公布的墨西哥第二季GDP初值，預期按季增長1.3%，此前第一季收縮0.6%；按年增幅料為1.5%，高於前值0.2%。四小時圖顯示，USD/MXN報17.4349，仍受制於100周期SMA（17.4657）及20周期SMA（17.4722）之下；RSI報45.1。阻力位見於17.4399及17.4584，其後為17.4837及17.4928；支持位約在17.38（7月22日低位）。
聯儲局議息、期權策略與短線技術操作指引
我們建議衍生品交易員在今日稍後的聯儲局利率決定前，運用短期期權跨式（straddle）部署短線波幅。市場普遍預期央行維持利率不變，但在消費者信心跌至90.8及就業增長放慢的背景下，任何指引出現意外轉向，均可能觸發急劇波動。歷史上，聯儲局政策語調的突變曾令USD/MXN單日波幅超過1.5%。
技術面而言，可考慮在匯價短暫反彈至17.44至17.47的密集阻力區間時建立短倉，該區正好為20周期及100周期簡單移動平均線（SMA）匯聚位置。由於相對強弱指數（RSI）維持中性（45.1），市場在進入超賣前仍有下行空間。交易員可利用看跌期權價差（bearish put spreads），以17.38支持位作為目標，捕捉下行動能。
墨西哥經濟前景、關稅與孳息策略
同時亦需為明日公布的墨西哥第二季GDP初值作準備，市場預期將出現1.3%的強勁反彈。該增長預期，加上墨西哥對美年出口額逾4,750億美元的龐大貿易規模，令披索基本面仍具韌性。此外，新公布的10%關稅稅率低於對非USMCA國家徵收的12.5%，有助維持墨西哥競爭優勢，並限制USD/MXN上行空間。
在墨西哥央行（Banco de México）維持高度限制性的11.00%政策利率、而聯儲局利率相對較低的情況下，套息交易（carry trade）吸引力依然偏高。我們建議採用以收息為主的衍生品結構，例如沽出價外USD/MXN認購期權（out-of-the-money calls），以在未來數周收取期權金。該策略可同時受惠於高息差及現時貨幣對偏淡的走勢。
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